我國(guó)人民幣同業(yè)拆借市場(chǎng)研究.pdf

1、同業(yè)拆借市場(chǎng)是貨幣市場(chǎng)的重要子市場(chǎng)，它的健全程度反映了一國(guó)的貨幣市場(chǎng)乃至金融市場(chǎng)的發(fā)展水平。2006年我國(guó)金融市場(chǎng)的全面開放將國(guó)內(nèi)市場(chǎng)與國(guó)際市場(chǎng)緊密聯(lián)系在一起。同業(yè)拆借市場(chǎng)既能成為貨幣市場(chǎng)發(fā)展的突破口，也可能成為金融危機(jī)的導(dǎo)火索，因此，研究人民幣同業(yè)拆借市場(chǎng)具有重要的理論意義和現(xiàn)實(shí)意義。 本文首先以同業(yè)拆借市場(chǎng)基本理論為基礎(chǔ)，對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)的同業(yè)拆借市場(chǎng)進(jìn)行了比較分析，總結(jié)其規(guī)律性。其后回顧了我國(guó)同業(yè)拆借市場(chǎng)的發(fā)展歷程，分析其

2、發(fā)展特點(diǎn)。人民幣同業(yè)拆借市場(chǎng)是我國(guó)貨幣市場(chǎng)中發(fā)展最早的子市場(chǎng)，形成于1984年，20多年來已經(jīng)獲得可喜的成就。但是與發(fā)達(dá)的同業(yè)拆借市場(chǎng)相比，在市場(chǎng)參與者結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)交易機(jī)制、資金交易價(jià)格形成機(jī)制、市場(chǎng)監(jiān)管等方面仍然存在較大差距，其中最突出和最集中的表現(xiàn)就是同業(yè)拆借利率遠(yuǎn)未發(fā)揮金融市場(chǎng)基準(zhǔn)利率的作用，未成為中央銀行有效的貨幣政策工具。 最后，在借鑒國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)的基礎(chǔ)上，本文聯(lián)系我國(guó)實(shí)際設(shè)計(jì)了同業(yè)拆借市場(chǎng)的目標(biāo)模式，對(duì)其未來發(fā)展提