企業(yè)并購(gòu)融資方式的優(yōu)化及選擇.pdf

1、當(dāng)今，隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化趨勢(shì)的進(jìn)一步加強(qiáng)，企業(yè)并購(gòu)作為迅速擴(kuò)大市場(chǎng)份額、形成規(guī)模效應(yīng)、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的一個(gè)有效手段，正日益受到人們的關(guān)注。 企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)是一個(gè)復(fù)雜的、系統(tǒng)的過(guò)程。融資是企業(yè)并購(gòu)實(shí)施階段最重要的環(huán)節(jié)。它已經(jīng)突破了企業(yè)發(fā)展策略的層面而上升到戰(zhàn)略的高度。在并購(gòu)活動(dòng)中，企業(yè)可以采用多種融資方式。 本文試圖從并購(gòu)融資的角度出發(fā)，借鑒國(guó)內(nèi)外企業(yè)并購(gòu)融資的有關(guān)理論和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，為解決企業(yè)并購(gòu)融資中的優(yōu)化問(wèn)題提供一點(diǎn)建議。

2、 本文研究的是企業(yè)并購(gòu)中融資方式的選擇策略以及我國(guó)企業(yè)并購(gòu)融資中存在的問(wèn)題與對(duì)策。研究的基本思路是：首先，由并購(gòu)的一般程序，引出并購(gòu)融資的概念，并強(qiáng)調(diào)融資在并購(gòu)中的重要性，闡明了研究并購(gòu)融資的重要意義。其次，對(duì)西方企業(yè)并購(gòu)融資理論進(jìn)行了簡(jiǎn)要的回顧，并同時(shí)介紹了并購(gòu)融資的主要方式及其影響因素。接著，在借鑒西方并購(gòu)融資理論的基礎(chǔ)上，建立了一個(gè)基于信息不對(duì)稱的企業(yè)并購(gòu)融資方式優(yōu)化選擇模型。由此模型，并購(gòu)企業(yè)根據(jù)其預(yù)計(jì)并購(gòu)后新企業(yè)的產(chǎn)出能