開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下貨幣政策沖擊，國(guó)際傳導(dǎo)與宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng).pdf

1、貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制是宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中一個(gè)重要問(wèn)題。本文從理論和實(shí)證兩方面研究了開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下貨幣政策沖擊的識(shí)別方法、國(guó)內(nèi)傳導(dǎo)機(jī)制與跨國(guó)傳導(dǎo)機(jī)制。我們借助經(jīng)濟(jì)理論模型與時(shí)間序列分析方法，較為科學(xué)的界定了貨幣政策沖擊，刻畫(huà)了經(jīng)濟(jì)變量對(duì)貨幣沖擊的動(dòng)態(tài)響應(yīng)，并由此揭示了宏觀經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)規(guī)律。本文重點(diǎn)探討了美國(guó)貨幣沖擊通過(guò)進(jìn)出口部門(mén)向我國(guó)的傳播，以及由國(guó)際儲(chǔ)備膨脹引發(fā)的貨幣沖擊通過(guò)信貸渠道和利率渠道向經(jīng)濟(jì)傳導(dǎo)的方式。 本文在前人研究的基礎(chǔ)上，主要做

2、出了三點(diǎn)貢獻(xiàn)。 第一，本文擴(kuò)展了Bemanke and Blinder(1988)的“LM-CC模型”，將其拓展到開(kāi)放經(jīng)濟(jì)情形和動(dòng)態(tài)經(jīng)濟(jì)模型，考察了外生的國(guó)際儲(chǔ)備沖擊通過(guò)信貸渠道和利率渠道作用于經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的方式，從模型中揭示了債券利率、貸款利率、信貸規(guī)模和產(chǎn)出的駝峰形波動(dòng)規(guī)律。 第二，本文受King et al．(1991)方法論的啟發(fā)，補(bǔ)充了利用協(xié)整關(guān)系識(shí)別結(jié)構(gòu)型向量自回歸系統(tǒng)的計(jì)量方法。我們通過(guò)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)決定協(xié)整向量的個(gè)

3、數(shù)和形式，借助協(xié)整約束構(gòu)造結(jié)構(gòu)型沖擊的長(zhǎng)期效應(yīng)乘子的候選值，并施加若干經(jīng)濟(jì)約束，識(shí)別出持久沖擊的長(zhǎng)期效應(yīng)乘子。最后利用簡(jiǎn)化型模型和結(jié)構(gòu)型模型的對(duì)應(yīng)關(guān)系，復(fù)原出持久沖擊的脈沖響應(yīng)函數(shù)。我們對(duì)上述算法編程，實(shí)證檢驗(yàn)了美國(guó)貨幣沖擊對(duì)我國(guó)進(jìn)出口部門(mén)和國(guó)際儲(chǔ)備的影響。 第三，本文創(chuàng)造性的運(yùn)用Christiano et al．(1998)關(guān)于結(jié)構(gòu)型向量自回歸系統(tǒng)的部分識(shí)別方法，在“遞歸假設(shè)”下實(shí)證考察了當(dāng)前我國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備膨脹對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的效應(yīng)。