人民幣匯率變動(dòng)對(duì)外華直接投資的影響研究.pdf

1、改革開放以來，外商直接投資（FDI）有效彌補(bǔ)了我國國內(nèi)建設(shè)資金的不足，促進(jìn)了國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速健康發(fā)展，提高了我國經(jīng)濟(jì)的國際競爭力。隨著經(jīng)濟(jì)體制改革的深化，中國的現(xiàn)代化建設(shè)將會(huì)需要更多的外來資金，因此繼續(xù)積極有效地吸引外商直接投資，是我們始終堅(jiān)持的基本方針。另一方面，中國加入世界貿(mào)易組織以后，不得不減少在外匯市場中的干預(yù)及管制，中國人民銀行也承諾人民幣匯率制度將變得更加富有彈性，在市場經(jīng)濟(jì)體制下，匯率作為宏觀經(jīng)濟(jì)主要的調(diào)控手段和經(jīng)濟(jì)杠桿，

2、將發(fā)揮越來越重要的作用。因此，在全球外商直接投資放緩、人民幣面臨繼續(xù)升值壓力，且中國又需進(jìn)一步擴(kuò)大引資規(guī)模的背景下，研究人民幣匯率變動(dòng)與直接投資的關(guān)系，對(duì)于權(quán)衡得失利弊，以確定人民幣匯率的調(diào)整方式，具有重大的現(xiàn)實(shí)意義。
　　 本文首先分析了人民幣匯率與外商對(duì)華直接投資的情況，然后根據(jù)國際直接投資理論，結(jié)合中國作為新興市場經(jīng)濟(jì)大國的具體實(shí)際，通過改進(jìn)和建立適合中國實(shí)際的計(jì)量模型，運(yùn)用Johansen協(xié)整檢驗(yàn)的方法，對(duì)人民幣實(shí)際匯率

3、與外商對(duì)華直接投資的關(guān)系進(jìn)行分析，分別以美國和香港對(duì)華直接投資的1984－2006年實(shí)證數(shù)據(jù)來考察兩方面內(nèi)容：一是人民幣匯率的變動(dòng)（升值或貶值）分別對(duì)美國和香港對(duì)華FDI的影響；二是人民幣匯率的穩(wěn)定性（波動(dòng)幅度的增減）分別對(duì)美國和香港對(duì)華FDI的影響。檢驗(yàn)結(jié)果顯示，人民幣實(shí)際匯率對(duì)來自美國和香港的對(duì)華直接投資都有顯著的正相關(guān)性，而人民幣實(shí)際匯率的波動(dòng)水平與來自香港的對(duì)華直接投資有顯著的負(fù)相關(guān)性，而對(duì)美國來說，這種相關(guān)性則不顯著。因此，在