我國商業(yè)銀行存款產(chǎn)品設(shè)計的思考——從契約視角.pdf

1、存款是商業(yè)銀行經(jīng)營與發(fā)展的一個重要基礎(chǔ)，沒有一個穩(wěn)定的存款基礎(chǔ)，商業(yè)銀行將無從獲得長遠發(fā)展。在我國銀行業(yè)全面開放，外資法人銀行可以全面從事人民幣業(yè)務(wù)的今天，我國商業(yè)銀行在與外資銀行爭奪存款上的競爭會越來越激烈。如何在實際業(yè)務(wù)中創(chuàng)造、創(chuàng)新一些新穎的具有吸引力的存款產(chǎn)品，便成為競爭的關(guān)鍵問題，這也是我國商業(yè)銀行在發(fā)展中必須面對的一個現(xiàn)實問題。 當(dāng)前，由于我國利率市場化改革尚未完全實現(xiàn)，商業(yè)銀行設(shè)計的存款產(chǎn)品的收益率更多地受制于法定存

2、款利率，即便商業(yè)銀行對有些存款產(chǎn)品能夠自行“決定”收益率，也是在法定存款利率水平上下浮動。加之我國商業(yè)銀行存款產(chǎn)品的設(shè)計缺乏國外商業(yè)銀行那種激勵與約束對等的機制，這就造成了存款產(chǎn)品不能有效地激勵與約束客戶，進而使我國商業(yè)銀行存款基礎(chǔ)不穩(wěn)定，影響其長遠發(fā)展。 本文選題的初衷是考慮利率市場化條件下我國商業(yè)銀行存款產(chǎn)品設(shè)計問題，在研究視角的選取上，選取從契約視角。存款產(chǎn)品作為一種契約性產(chǎn)品，具有自己獨特的契約屬性。從契約視角研究存款產(chǎn)

3、品，可以深入了解其微觀結(jié)構(gòu)，也是一種較新的研究視角。為了從契約視角對我國商業(yè)銀行存款產(chǎn)品設(shè)計問題進行分析與說明，進而指出利率市場化條件下存款產(chǎn)品設(shè)計的契約改進問題，本文從契約理論介紹和存款產(chǎn)品的契約屬性問題出發(fā)，以國外典型商業(yè)銀行存款產(chǎn)品為代表，指出其存款產(chǎn)品的顯著特點，進而分析我國商業(yè)銀行存款產(chǎn)品的特點，指出其與國外存款產(chǎn)品設(shè)計相比存在的不足。在此基礎(chǔ)上，提出在利率市場化這一背景下，我國商業(yè)銀行存款產(chǎn)品設(shè)計契約改進的一些思考。

4、 沿襲這一邏輯思路，本文基本結(jié)構(gòu)分為四章。 第一章是對契約理論的介紹以及對存款產(chǎn)品契約屬性的界定。契約多從法律和經(jīng)濟學(xué)角度進行定義，從經(jīng)濟學(xué)角度定義的概念要更為廣泛。經(jīng)濟學(xué)的契約理論經(jīng)歷了古典契約理論、新古典契約理論、以及現(xiàn)代契約理論三個階段。從契約以及契約理論的發(fā)展來看，存款產(chǎn)品也是一種契約，而且是一種債務(wù)類契約。它除了具有債務(wù)類契約的一般特點外，也具有一些特殊的屬性。存款產(chǎn)品契約具有不完全性和非標(biāo)準化性，這使得其具有不可轉(zhuǎn)讓

5、性。其以作為價值物的貨幣——存款作為對象，是一種貨幣經(jīng)營性契約。在存款產(chǎn)品契約中，不可轉(zhuǎn)讓性的特點，使其具有一種內(nèi)在軟約束性，從而天生具有內(nèi)在不穩(wěn)定性。而且，在存款產(chǎn)品契約中，客戶接受的是一種格式化條款的契約形式，這也成為其特殊的屬性。 第二章是對國外商業(yè)銀行存款產(chǎn)品設(shè)計的介紹。國外商業(yè)銀行存款產(chǎn)品設(shè)計與創(chuàng)新出現(xiàn)于20世紀60、70年代，這一時期大的背景是西方國家利率市場化改革的深入。利率市場化使西方商業(yè)銀行擁有自己的產(chǎn)品定價權(quán)

6、，可以通過創(chuàng)造、創(chuàng)新存款產(chǎn)品來吸引客戶，穩(wěn)定存款。在利率市場化的背景下，西方商業(yè)銀行為了在激烈的市場競爭中獲利，充分利用了自身的優(yōu)勢以及自主的定價策略，以市場為導(dǎo)向，以適應(yīng)客戶個性化需求變化為動力，設(shè)計并創(chuàng)新了存款產(chǎn)品，從而贏得了市場和客戶，也為自己帶來了豐厚的收益。 對西方商業(yè)銀行存款產(chǎn)品設(shè)計的介紹，本文選取以典型的西方商業(yè)銀行——花旗銀行為代表，通過對其當(dāng)前所提供的儲蓄產(chǎn)品、支票產(chǎn)品以及貨幣市場產(chǎn)品等存款產(chǎn)品的介紹，指出國外

7、商業(yè)銀行存款產(chǎn)品設(shè)計的特點。國外商業(yè)銀行存款產(chǎn)品的構(gòu)成要素多樣化，多要素的不同組合可以創(chuàng)造出多種多樣的存款產(chǎn)品。這些存款產(chǎn)品設(shè)計完全以市場為導(dǎo)向，以滿足客戶的個性化需求為動力。其存款產(chǎn)品設(shè)計采取差別化定價原則，存款有聯(lián)合平均余額的要求，且與其他定價要素或服務(wù)相關(guān)聯(lián)。存款收益與存款余額水平掛鉤，是一種非線性余額收益水平。這些設(shè)計的特點，使國外商業(yè)銀行存款產(chǎn)品具有激勵與約束對等的機制，這一機制也是存款產(chǎn)品契約雙方權(quán)利、義務(wù)對等的體現(xiàn)。

8、 第三章是對我國商業(yè)銀行存款產(chǎn)品設(shè)計的介紹。關(guān)于我國商業(yè)銀行存款產(chǎn)品，可以從我國當(dāng)前的法定利率表中看出，基本上由活期存款、定期存款、定活兩便、通知存款等構(gòu)成。這些存款產(chǎn)品構(gòu)成要素單一，僅由期限和利率兩個要素構(gòu)成。這就造成我國商業(yè)銀行存款產(chǎn)品種類較少，定價工具嚴重單一化，期限事實上成為存款產(chǎn)品的唯一決定因素。存款產(chǎn)品的收益不與存款余額掛鉤，且是一種線性余額收益產(chǎn)品。這就使得我國商業(yè)銀行存款產(chǎn)品缺乏有效的激勵與約束對等機制，沒有實現(xiàn)存款產(chǎn)

9、品契約雙方權(quán)利、義務(wù)的對等性。近年來，我國商業(yè)銀行也創(chuàng)新了一些存款產(chǎn)品，這些創(chuàng)新型存款產(chǎn)品以本外幣活期一本通、本外幣定期一本通、通知存款、定期自動轉(zhuǎn)存業(yè)務(wù)以及結(jié)構(gòu)性存款等為代表。盡管這些創(chuàng)新型存款產(chǎn)品對完善我國商業(yè)銀行存款產(chǎn)品類型，滿足客戶的需要有積極的作用。但與一般存款產(chǎn)品相比，其設(shè)計的機制仍沒有改變，僅僅是從收益率水平等個別角度進行的改進，單要素決定的問題仍然存在，激勵與約束對等的機制仍未能完全建立，契約的對等性也未能完全體現(xiàn)和表現(xiàn)

10、出來。 第四章是對利率市場化條件下我國商業(yè)銀行存款產(chǎn)品設(shè)計進行契約改進的一些思考。中外商業(yè)銀行在存款產(chǎn)品設(shè)計上的差異主要體現(xiàn)在設(shè)計要素、激勵與約束對等機制等方面。這些差異的產(chǎn)生，既有我國當(dāng)前的現(xiàn)實條件，也有商業(yè)銀行自身的問題。我國的利率市場化改革尚未完全實現(xiàn)，商業(yè)銀行的創(chuàng)新能力不足、自身定位存在偏差，金融市場特別是資本市場發(fā)展不充分等便是這些差異產(chǎn)生的主要原因。當(dāng)前我國的利率市場化改革正在深入進行中，除了存款利率上限和貸款利率下

11、限、企業(yè)債發(fā)行利率外，其他的利率已經(jīng)基本上實現(xiàn)了市場化。在這一條件下，我國商業(yè)銀行的客戶定位和盈利模式也在轉(zhuǎn)變，從以前的數(shù)量競爭轉(zhuǎn)向質(zhì)量競爭，在大客戶的爭奪上將更加激烈。一旦存款利率上限放開，將對我國商業(yè)銀行帶來巨大的沖擊。如果不改變目前存款產(chǎn)品設(shè)計中存在的問題，我國商業(yè)銀行將很難在競爭中取勝。在這些背景下，我國商業(yè)銀行存款產(chǎn)品設(shè)計必須進行改進才能適應(yīng)市場競爭的需要，并贏得客戶，穩(wěn)定存款。 從契約視角改進我國商業(yè)銀行存款產(chǎn)品設(shè)計

12、應(yīng)該完善存款產(chǎn)品設(shè)計要素構(gòu)成，加入新的構(gòu)成要素，并使多要素組合能夠形成合理有效的激勵與約束對等機制。對客戶要加大對其單方面“機會主義”行為的約束力度，減少其單方面違約的發(fā)生，保持存款穩(wěn)定。并且通過存款產(chǎn)品創(chuàng)新，賦予存款產(chǎn)品某種期權(quán)形式或者進行標(biāo)準化改造來激勵和約束客戶行為，達到存款產(chǎn)品契約設(shè)計的對等性。 本文選取從契約視角研究我國商業(yè)銀行存款產(chǎn)品設(shè)計問題具有一定的新穎性，論文注重理論與實際相結(jié)合，通過典型的例子對中外商業(yè)銀行存款

13、產(chǎn)品設(shè)計問題予以介紹和說明，起到了很好的說明和對比效果。在資料選取上，力求新穎，所舉例子基本上都是選擇近年來社會反響比較強烈的問題，數(shù)據(jù)的時效性也較強。然而，受目前我國商業(yè)銀行存款產(chǎn)品設(shè)計在發(fā)展現(xiàn)狀上的制約，存款產(chǎn)品設(shè)計從契約視角研究的文獻相對較少，這客觀上也加大了本文的寫作難度。本文在對利率市場化條件下我國商業(yè)銀行存款產(chǎn)品設(shè)計的契約改進問題上所提出的一些思考，具有一定的可操作性，希望能夠為我國商業(yè)銀行存款產(chǎn)品設(shè)計的改進做出一定的貢獻。