基于非對稱信息理論下的中國上市公司管理層收購(MBO)相關問題研究.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、MBO作為資本市場中比較成熟的杠桿收購方式進一步完善了公司治理結構，同時也為我國目前國有股減持與退出、國有資產重組提供了一條可行的運行途徑。通過管理層收購（Management Buy-out）來進一步搞好國有企業(yè)產權改革，增強國有經濟活力，加快國有企業(yè)市場化進程，尤其是減輕社會就業(yè)壓力，具有十分重要的現(xiàn)實意義。
　　論文基于非對稱信息的條件下對MBO行為中的激勵約束機制與其經營績效的關系問題進行了探索性的研究，將委托-代理理論與

2、博弈理論分析框架引入到MBO運作機制的研究中去，通過對國內外MBO理論及其實踐進展的分析與判斷，以中國國情為出發(fā)點，研究分析我國當前MBO的可行性和內在環(huán)境缺陷、MBO與公司治理結構的關系等問題，繼而為完善我國MBO制度和法規(guī)提出相關的政策建議。
　　研究顯示：用規(guī)范的方法從理論上論證了MBO是有效的，同時，從中國上市公司數(shù)據(jù)的實證分析中得出了MBO在我國施行的效果并不明顯的結論，認為MBO有效必須滿足一定的條件；并利用博弈模型分

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