管理者人力資本對公司財務(wù)行為影響的研究.pdf

1、人力資本是公司的一種重要資本! 管理者是公司經(jīng)營運行中的重要決策者!管理者人力資本作為一種具有決策權(quán)的資本對公司現(xiàn)在和未來的發(fā)展有著指引甚至是一定程度上的決定作用。管理者人力資本所有者的行為將對公司的融資、投資和股利分配行為產(chǎn)生影響，所以如何認(rèn)識管理者人力資本對公司財務(wù)行為的影響，進(jìn)而如何約束在此過程中管理者的非理性行為，成為本為研究的出發(fā)點及目的所在。 我國關(guān)于行為財務(wù)的研究起步較晚，已有的研究還大部分集中在關(guān)于行為財務(wù)理論的

2、綜述以及利用行為財務(wù)解釋證券市場上的各種異象，缺乏把行為財務(wù)理論應(yīng)用于公司理財中的研究。本文就是在借鑒國內(nèi)外行為財務(wù)理論研究的基礎(chǔ)上，重點探討了行為財務(wù)理論在公司理財中的應(yīng)用，從而為我國管理者人力資本在公司財務(wù)行為中的理性行為提供政策建議。 本為以行為財務(wù)理論為基礎(chǔ)，以人力資本理論為依托，以管理者行為對公司財務(wù)行為的影響為核心，即是行為財務(wù)理論視角下的管理者人力資本對公司財務(wù)行為的影響。首先，本為從人力資本理論、控制權(quán)理論和行為

3、財務(wù)理論入手，指出管理者人力資本的獨特屬性使其在公司中有著難以替代的作用，而且他們又在事實上擁有公司的控制權(quán)，行為財務(wù)理論用心理學(xué)和期望理論來解釋人們的行為選擇。其次，重點分析管理者人力資本所有者在融資行為上迎合資金供應(yīng)者，在融資順序和時機(jī)上受自身心里情緒影響易產(chǎn)生非理性行為，我國上市公司偏好股權(quán)融資；在投資行為上，管理者的自信、嫉妒、后悔厭惡等心理動因，將使管理者產(chǎn)生惡性增資、投資不足、資產(chǎn)替換的行為，背離公司最優(yōu)投資決策；在股利分配