擴散過程的一種新檢驗方法及其在股市、即期利率市場中的運用.pdf

1、在衍生產品的定價中，首先必須外生給定標的資產所遵循的隨機過程，才能給衍生產品定價，如期權類衍生產品、利率衍生產品等。一旦錯誤地外生給定標底資產所遵循的隨機過程，這叫做模型誤設。在經濟方面，模型誤設可能導致定價、保值、風險管理方面大的錯誤；在統(tǒng)計方面，模型誤設導致模型中參數以及其方差協(xié)方差矩陣的不一致估計，在做推斷與假設檢驗就會導致錯誤的結論。在沒有經濟理論依據的情況下，標的資產所遵循的隨機過程應該采取何種設定形式，必須要數據本身的特征，

2、要從統(tǒng)計學的角度來思考該問題。 本文通過非參數核密度估計與非參數回歸的方法構造一個新的檢驗統(tǒng)計量來檢驗數據是否由一般(任何參數結構的)擴散過程生成，這一方法不僅可以運用到股票市場如上證指數日數據與Standad&Poor500天內數據，還可以運用到即期利率市場如7天Eurodollar利率日數據與一年期中國銀行之間的同業(yè)拆借利率日數據，并發(fā)現這些日數據都不適合用擴散過程來描述，說明極可能存在非連續(xù)性，刻畫這些變量變化規(guī)律的隨機模