利率隨機的基于跳—擴散過程的信用違約互換定價.pdf

1、信用違約互換作為信用衍生工具的主要品種，是一種新的管理信用風險的工具，其基本思路是將信用風險通過協(xié)議的方式轉讓給那些愿意承擔風險的投資者，同時，作為代價也轉讓一部分收益或支付一部分費用。因此，信用違約互換可以在不影響與客戶的關系的前提下降低風險的集中度，從而有效規(guī)避信用風險。信用違約互換可以滿足現(xiàn)代信用風險管理和金融市場改革的迫切需求，因此，探討信用違約互換，有助于推動我國信用衍生產(chǎn)品交易的引入，充分發(fā)揮信用衍生產(chǎn)品轉移信用風險的作用，

2、使這一新興的風險管理工具早點服務于我國的金融市場。 近幾年來，信用違約互換在金融市場上越來越受到市場參與者的青睞，許多金融學者和金融工程師對它進行了理論研究和實踐應用。本文主要是討論信用違約互換的定價問題，建立了一個利率遵循擴展的Vasicek隨機過程，公司資產(chǎn)價值遵循跳-擴散過程的信用違約互換定價模型。模型中不僅描述了擴散過程，即影響參考公司資產(chǎn)價值的平常因素對信用違約互換價格的影響，也考慮了跳躍過程反映的突發(fā)事件，即公司資產(chǎn)