作為家族遺產(chǎn)的企業(yè)聲譽(yù).pdf

1、企業(yè)聲譽(yù)是企業(yè)的一項(xiàng)有價(jià)值的資產(chǎn)，在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會(huì)中企業(yè)聲譽(yù)同時(shí)還是一項(xiàng)可以交易的資產(chǎn)。企業(yè)聲譽(yù)理論從不同角度論證了正是企業(yè)聲譽(yù)的可交易性質(zhì)保證了對(duì)企業(yè)所有者一生的聲譽(yù)激勵(lì)，避免了企業(yè)所有者職業(yè)生涯晚期的道德風(fēng)險(xiǎn)。在現(xiàn)實(shí)中，企業(yè)的所有者的退出途徑不只有通過產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)交易這一種方式，還有一種重要的形式是將企業(yè)作為一項(xiàng)遺產(chǎn)傳給自己的子女或是家族內(nèi)的其它親屬。在這種方式下，企業(yè)聲譽(yù)作為企業(yè)無形資產(chǎn)的一項(xiàng)重要的組成部分，也同時(shí)作為家族遺產(chǎn)傳給了家族

2、內(nèi)的其它人員。本文的研究目的就是考察這種企業(yè)聲譽(yù)的轉(zhuǎn)讓方式對(duì)企業(yè)所有者的聲譽(yù)激勵(lì)問題。 本文在對(duì)相關(guān)企業(yè)聲譽(yù)理論梳理、評(píng)述的基礎(chǔ)之上，建立了一個(gè)包含逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)的世代交疊模型，通過該模型考察作為家族遺產(chǎn)的企業(yè)聲譽(yù)機(jī)制對(duì)企業(yè)所有者的聲譽(yù)激勵(lì)問題。本文首先考察了一個(gè)只包含兩個(gè)時(shí)期的經(jīng)濟(jì)中的聲譽(yù)激勵(lì)問題。通過模型的分析，本文得出作為家族遺產(chǎn)的企業(yè)聲譽(yù)機(jī)制如同聲譽(yù)市場(chǎng)機(jī)制一樣可以保證對(duì)企業(yè)所有者一生的聲譽(yù)激勵(lì)。接下來本文考察了在無

3、限時(shí)期經(jīng)濟(jì)中的聲譽(yù)激勵(lì)問題，并得出了與兩個(gè)時(shí)期的經(jīng)濟(jì)中相同的結(jié)論，同時(shí)也討論了在無限時(shí)期視角下的一些不同的情況。進(jìn)一步，本文結(jié)合我國(guó)家族企業(yè)代際傳承的特點(diǎn)，分析了作為家族遺產(chǎn)的企業(yè)聲譽(yù)機(jī)制的現(xiàn)實(shí)相關(guān)證據(jù)，并結(jié)合現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)考察了一種作為家族遺產(chǎn)的企業(yè)聲譽(yù)機(jī)制與聲譽(yù)價(jià)值無法完全實(shí)現(xiàn)的不完善的聲譽(yù)市場(chǎng)共存的特殊情況。對(duì)此情況本文得出的結(jié)論是企業(yè)所有者為了實(shí)現(xiàn)更高的聲譽(yù)收益將會(huì)選擇將企業(yè)聲譽(yù)作為家族遺產(chǎn)遺贈(zèng)給子女，而不會(huì)將企業(yè)聲譽(yù)在不完善的