中國短期融資券定價與利差分析研究.pdf

1、目前,我國金融體制改革正進入攻堅階段,金融業(yè)的發(fā)展正處于重要的戰(zhàn)略機遇期,一系列的金融創(chuàng)新產(chǎn)品迅速被推出。短期融資券作為商業(yè)銀行中短期貸款的替代產(chǎn)品,于2005年5月在銀行間市場推出以來,受到了眾多發(fā)行企業(yè)和投資者的追捧。但在目前國內(nèi)金融市場處于半市場化的情況下,如何對短期融資券定價,逐漸成為發(fā)行人、承銷商和投資者所最為關(guān)注的問題。本文首先介紹短期融資券的定義及發(fā)行、交易程序,通過與其他金融融資工具的對比,說明短期融資券在我國的適用發(fā)行

2、企業(yè)范圍。在國內(nèi)外短期融資券發(fā)展情況對比的基礎(chǔ)上,指出我國短期融資券的發(fā)展方向。接著,在參考國外定價理論的同時,對影響短期融資券發(fā)展最為重要的因素——定價問題,進行了深入的定量分析。在進行大量數(shù)據(jù)處理的基礎(chǔ)上,分別對一、二級市場短期融資券的定價影響因素進行分析,并得出相應(yīng)的回歸模型,對短期融資券的定價起到了指導(dǎo)性意義。各市場參與者在短期融資券的發(fā)行、交易中各自擔(dān)負著不同的角色,從而也會面臨不同的風(fēng)險。在本文的最后就各市場參與者所面臨的信