大型項目融資模型研究——以城市軌道交通為例.pdf

1、大型項目如高速公路、港口、機場、城市軌道交通等的建設，一般具有投資規(guī)模大、建設周期長、投資回收慢、資金結構復雜等特點，按照傳統(tǒng)的融資方式可能無法實現(xiàn)。由于項目融資具有能夠為超出項目發(fā)起人自身融資能力的項目提供融資的特性，在很多情況下可以幫助項目發(fā)起人更為靈活地安排資金，因此被越來越多地運用到大型項目的建設中。但采用項目融資方式為大型項目進行融資的過程中仍然存在很多問題：可行性研究認可的投資可行并不等于實際中的融資可行；在融資談判過程中缺

2、少能夠得到融資各方均認可的談判模型；無法對項目建設與運營期進行有效跟蹤與監(jiān)督。 按照未來收益能力可將大型項目分為非經(jīng)營性項目、純經(jīng)營性項目和準經(jīng)營性項目，由于準經(jīng)營性項目既具有純經(jīng)營性項目能產(chǎn)生收入的特點，也具有非經(jīng)營性項目公益性的特點，所以本文以準經(jīng)營性項目作為研究重點，并選擇其中具有代表意義的城市軌道交通項目作為研究的對象。 本文是按照“問題——理論——方案——模型——應用”的思路進行研究，本文的目標就是將城市軌道交

3、通項目融資方案模型化，即以Excel為工具構建城市軌道交通項目融資模型(URTPFM)，對融資方案所涉及的融資渠道、融資結構、融資成本以及融資風險等內容進行評價、選擇和調整，以實現(xiàn)項目的融資可行，具體解決以下幾個問題： (1)分析城市軌道交通項目融資方案的決策和實施所必須經(jīng)歷的步驟以及每個步驟所包括的具體內容； (2)如何將城市軌道交通項目融資方案模型化，即如何實現(xiàn)以Excel為工具構建城市軌道交通項目融資模型——URT