關(guān)于中國證券市場波動周期的研究.pdf

1、中國深、滬股票市場自建立以來，已經(jīng)跨過了17個年頭。雖然，中國的證券市場由于其獨(dú)特的社會背景在一開始就被烙上了計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制的烙印而被成熟市場的投資人士稱為“政策市”，因而許多成熟市場的分析方法便應(yīng)該理所當(dāng)然的“大打折扣”。但是，筆者經(jīng)過數(shù)年的市場實(shí)踐發(fā)現(xiàn)，盡管每個國家或地區(qū)的證券市場都有著其不同的社會背景及經(jīng)濟(jì)背境，但是參與市場的投資者的“逐利的本性”卻并沒有絲毫的差別。本文將以此為出發(fā)點(diǎn)來闡述市場常用分析方法——技術(shù)分析的內(nèi)在機(jī)理，即

2、良好的分析工具應(yīng)該是能夠準(zhǔn)確地度量投資者情緒波動的“溫度計(jì)”，而證券市場的市場拐點(diǎn)實(shí)際上就是投資者們“貪婪”及“恐懼”兩種情緒交替發(fā)生的“情緒波動極點(diǎn)”。在研究過歷史上兩位著名的時(shí)間周期理論家——江恩1及嘉璐蘭2的理論之后，本人通過定量分析中國深、滬證券市場17年以來主要市場轉(zhuǎn)折點(diǎn)之間在時(shí)間距離上的聯(lián)系發(fā)現(xiàn)，在看似毫無聯(lián)系的市場拐點(diǎn)(情緒極點(diǎn))之間，其時(shí)間跨度之間居然存在著十分美妙的黃金分割比率的關(guān)系(筆者稱之為“時(shí)間鎖模型”)，而利用