信托投資公司年度報告信息披露研究.pdf

1、信托投資公司年度報告信息披露研究 新巴塞爾協(xié)議(BaselⅡ)將通過公開信息披露對金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行市場約束列為金融監(jiān)管的三大支柱之一。在這種國際金融監(jiān)管的新趨勢下，銀監(jiān)會于2004年頒布《信托投資公司信息披露管理暫行辦法》(《暫行辦法》)。33家信托投資公司進(jìn)行了首次法定年報信息披露。這為研究信托投資公司的信息披露實務(wù)和制度提供了契機(jī)。 本文采用了實務(wù)研究的方法，對33家披露2004年年報的信托投資公司的披露實務(wù)進(jìn)行統(tǒng)計和分

2、析。本文從《暫行辦法》所規(guī)定的法定披露內(nèi)容中選取7類69項指標(biāo)，據(jù)以統(tǒng)計信托投資公司年報披露結(jié)構(gòu)的合規(guī)程度，又以定性分析的方法討論了年報各部分的披露質(zhì)量。 定量和定性研究均認(rèn)為信息披露的最薄弱環(huán)節(jié)為風(fēng)險狀況與管理的披露。并且，在公司治理、經(jīng)營情況、關(guān)聯(lián)交易、會計報表附注等披露方面，普遍存在披露形式大于實質(zhì)、信息含量低下等情況，值得引起監(jiān)管部門的重視。但也有公司(如國民信托)進(jìn)行了法定披露信息之外的自愿披露，提升了年報的信息含量和

3、披露質(zhì)量。 另外，通過對2家上市信托投資公司年報的統(tǒng)計分析，本文發(fā)現(xiàn)上市信托投資公司信息披露所遵照的《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第2號一年度報告的內(nèi)容與格式》(《準(zhǔn)則第2號》)并不能體現(xiàn)信托投資公司作為非銀行金融機(jī)構(gòu)的特殊性(例如，《準(zhǔn)則第2號》對風(fēng)險狀況和管理信息的披露要求較低等)，但在會計報表附注披露等方面卻遠(yuǎn)比《暫行辦法》詳盡和完整。因此，隨著上市信托投資公司同時遵照兩種辦法進(jìn)行年報披露，其信息披露質(zhì)量將有所

4、提升。 本文還以日本信托銀行為對象，通過跨國比較研究探索我國信托投資公司和日本信托銀行年報披露結(jié)構(gòu)和內(nèi)容的差異性。經(jīng)比較，我國信托投資公司在信息披露方面與日本信托銀行存在很大的差距。比較突出的差距體現(xiàn)在年報結(jié)構(gòu)安排、內(nèi)容覆蓋面、公司治理和內(nèi)部控制信息的詳盡程度、風(fēng)險狀況和管理的量化信息披露、財務(wù)分析信息、會計報表附注等方面。本文認(rèn)為，我國信托投資公司的年報披露具有“監(jiān)管者”導(dǎo)向，并不注重提升年報閱讀公眾對年報和公司的理解；而日本