臺灣地區(qū)貨幣替代成因及對策的研究.pdf

1、貨幣替代是一國居民因?qū)Ρ編艓胖捣€(wěn)定失去信心，或本幣資產(chǎn)收益率相對較低時發(fā)生的大規(guī)模貨幣兌換，從而外幣在價值貯藏、交易媒介和計價標準等貨幣職能上全部或部分地替代本幣的現(xiàn)象，是一國居民對外幣需求的偏好。 當今世界是一個開放的世界，經(jīng)濟、金融一體化是各國經(jīng)濟發(fā)展所必須共同面對的背景。自20世紀七、八十年代，浮動匯率制逐漸在世界范圍盛行，各國逐步放松資本項目的管制，資本流動日益成為普遍的現(xiàn)象，開放經(jīng)濟下許多國家都面臨著貨幣替代的沖擊。從

2、歷史經(jīng)驗上看，世界一些國家的貨幣在走向自由兌換的過程中，都出現(xiàn)過大規(guī)模的貨幣替代現(xiàn)象，尤其是拉美國家的“美元化”現(xiàn)象，最具代表性。 貨幣替代的發(fā)生是由前提條件的：外匯管制的放松、交易成本的下降以及國際金融市場的一體化程度，而貨幣替代程度的大小是受國民收入、利率水平、匯率水平、通漲膨脹水平等諸多因素影響的。貨幣替代對一國經(jīng)濟會產(chǎn)生多方面的影響，嚴重的貨幣替代會動搖人們對該國貨幣的信心，擾亂該國金融秩序，甚至引發(fā)金融危機，這就促使人

3、們研究貨幣替代問題，以防范貨幣替代帶來的風(fēng)險。 本文首先給出了貨幣替代的含義，介紹直接貨幣替代、間接貨幣替代、貨幣替代的絕對指標和相對指標等相關(guān)概念，對西方貨幣替代理論的研究進行綜述性介紹，并從規(guī)模因素、收益率因素、通脹因素、匯率因素及制度性因素等方面分析貨幣替代的成因。緊接著分析了貨幣替代對財政政策、貨幣政策、匯率政策及宏觀經(jīng)濟運行等各個方面帶來的影響，在此基礎(chǔ)上，通過數(shù)據(jù)分析了臺灣地區(qū)GDP、國際貿(mào)易數(shù)額、利率水平、通貨膨脹