明星電力國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓的分析和思考.pdf

1、　　自1997年以來，A股市場上市公司進行國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓的操作中，轉(zhuǎn)讓價格基本上以每股凈資產(chǎn)值來核算。但這一定價方法是否恰當(dāng)，一直是一個有爭議的話題，這個話題隨著近年來在國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓中暴露出來的問題而來越受到人們的質(zhì)疑，筆者從帶著這個問題，從四川明星電力股份有限公司國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓的案例進行分析，并對國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式和定價方法進行了思考。　　本文首先從法律角度對國有股、對我國上市公司國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓的規(guī)定以及近年來國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓的特點進行了闡述

2、。并說明了協(xié)議轉(zhuǎn)讓和按每股凈資產(chǎn)加成法成為目前我國上市公司國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓的主要特點?！　〗又运拇餍请娏煞萦邢薰緡泄蓹?quán)轉(zhuǎn)讓作為個案，對每股凈資產(chǎn)加成法的缺陷進行了分析。然后運用上市公司比較(市盈率)法和收益現(xiàn)值(自由現(xiàn)金流量折現(xiàn))法分別計算了此次明星電力國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓的價格。通過上述兩種方法的計算與分析，總結(jié)了上市公司比較(市盈率)法的缺陷?！　∩鲜泄緡泄蓹?quán)的轉(zhuǎn)讓無論以何種方式進行，其轉(zhuǎn)讓定價的問題必將是未來若干年討論的核心