上市公司經(jīng)營績效財務(wù)綜合評價及其影響因素實證分析.pdf

1、隨著改革開放的逐步深入,我國證券市場不斷的規(guī)范發(fā)展,它已經(jīng)成為市場經(jīng)濟(jì)體系的一個重要組成部分,上市公司的經(jīng)營質(zhì)量也成為證券市場健康發(fā)展的生命線,乃至成為國民經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展至關(guān)重要的因素之一.因此,如何公正、客觀的評價上市公司的經(jīng)營績效,以及有效提高其經(jīng)營績效措施的研究,對于上市公司的健康成長以及全國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展都具有十分重要的意義.本文首先按照主營業(yè)務(wù)范圍把我國上市公司分為17個行業(yè),以其經(jīng)營績效來代表行業(yè)的經(jīng)營狀況,通過設(shè)計經(jīng)營績效指

2、標(biāo)體系,采用因子分析法并以全國上市公司1996年~2002年財務(wù)數(shù)據(jù)為樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行綜合評價,分析每一個行業(yè)經(jīng)營績效的發(fā)展趨勢.得出我國家電行業(yè)、汽車行業(yè)、物流行業(yè)和冶金行業(yè)的經(jīng)營績效變化具有明顯的趨勢,這些行業(yè)發(fā)展的趨勢與國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策和市場的導(dǎo)向有著密不可分的聯(lián)系.其次,為了尋找影響上市公司經(jīng)營績效的深層原因,文章從資本結(jié)構(gòu)、股權(quán)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)規(guī)模三方面六個指標(biāo)進(jìn)行單因素分析,得出國有股比例和資產(chǎn)規(guī)模對公共事業(yè)行業(yè)上市公司經(jīng)營績效影響顯

3、著;資產(chǎn)負(fù)債率對紡織行業(yè)上市公司經(jīng)營績效影響顯著;長期負(fù)債比率、境內(nèi)法人股比例和流通A股比例對公共事業(yè)和紡織行業(yè)上市公司經(jīng)營績效影響均不顯著.接著,為了避免單因素分析可能會抹煞其他因素的影響使得模型不具有經(jīng)濟(jì)含義的弊端,文章又從資產(chǎn)負(fù)債率、長期負(fù)債比率、國有股比例、境內(nèi)法人股比例、流通A股比例、平均資產(chǎn)總額對數(shù)、第一大股東持股比例(F1)、前五大股東持股比例之和(F5)、Z指數(shù)、股權(quán)集中度、第一大股東持股占前五大股東持股之和比例(F1/