上市公司資產(chǎn)結構與經(jīng)營業(yè)績的相關性研究【文獻綜述】

1、0本科畢業(yè)論文文獻綜述本科畢業(yè)論文文獻綜述財務管理財務管理上市公司資產(chǎn)結構與經(jīng)營業(yè)績的相關性研究上市公司資產(chǎn)結構與經(jīng)營業(yè)績的相關性研究隨著市場機制的不斷健全與完善，資產(chǎn)結構問題已成為影響企業(yè)生存與發(fā)展的重要環(huán)節(jié)。資產(chǎn)結構與企業(yè)經(jīng)營狀況之間存在密切關系，企業(yè)資產(chǎn)結構的合理與否會影響到企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動，并對企業(yè)的財務成果產(chǎn)生影響。但是，企業(yè)的資產(chǎn)結構會受到宏觀環(huán)境、所屬行業(yè)、科學技術革新程度等因素的影響，因此每個企業(yè)應有其適宜自身的資產(chǎn)結

2、構，任何一個企業(yè)都應該結合自身的經(jīng)營特點，隨時對資產(chǎn)結構進行動態(tài)調整，使各種資源的配置變動始終處在一種最佳的狀態(tài)。1資產(chǎn)結構概述影響企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的基本因素有企業(yè)資本結構、股權結構、融資結構、公司治理結構等，這幾個方面共同構成了影響企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的驅動因素。然而，企業(yè)籌資獲得的資本一進入企業(yè)，便以各種資產(chǎn)形態(tài)分布在企業(yè)，并隨時會發(fā)生資產(chǎn)形態(tài)的轉化，于是便出現(xiàn)了所謂企業(yè)資產(chǎn)結構的問題。陳妍（2004）認為企業(yè)擁有或控制的能以貨幣計量的經(jīng)濟資源

3、，包括各種財產(chǎn)、債權和其它能帶來經(jīng)濟收益的權利是資產(chǎn)。企業(yè)資金投放主要有兩個方向：一是對企業(yè)自身經(jīng)營業(yè)務的投放，形成經(jīng)營性資產(chǎn)；二是進行對外投資。在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中，經(jīng)營性資產(chǎn)和對外投資并沒有嚴格的界限。企業(yè)的資金投放的各種方向形成不同的資產(chǎn)構成了企業(yè)的資產(chǎn)結構。我國《企業(yè)會計準則2006》中規(guī)定：“資產(chǎn)是企業(yè)過去的交易或者事項形成的，由企業(yè)擁有或者控制的、預期會給企業(yè)帶來經(jīng)濟利益的資源。”由此張曉艷（2007）認為資產(chǎn)是能給企業(yè)帶來未來

4、現(xiàn)金流量的資源，而資產(chǎn)結構是指企業(yè)各項資產(chǎn)之間的比例關系以及各種資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重。同時她指出資產(chǎn)結構理論研究的是企業(yè)資源的配置，研究的是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中如何安排合適的資產(chǎn)結構比例，使資產(chǎn)結構達到最優(yōu)，從而提高企業(yè)的業(yè)績。劉桂宏（2007）將資產(chǎn)結構分為資產(chǎn)的實體結構與價值結構。實體結構是生產(chǎn)經(jīng)營技術實現(xiàn)方式的具體表現(xiàn)，因企業(yè)的經(jīng)營領域、策略、方式的差異與變更而具有豐富性和易變性。資產(chǎn)的價值結構是指各種類型資產(chǎn)在企業(yè)總資產(chǎn)中的價值比重

5、，以及各類型資產(chǎn)相互間的比例關系。例如流動資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和長期投資之間的比例關系，及其占總資產(chǎn)的比重，以及流動資產(chǎn)內(nèi)部的短期投資、貨幣資2變輕。高技術的生產(chǎn)和服務企業(yè)的固定資產(chǎn)對總資產(chǎn)的比例低于低技術的企業(yè)，所以高技術企業(yè)的稅收要高于低技術企業(yè)。王詠梅（2003）論述了關于確定上市公司資產(chǎn)結構的方法，并對目前中國上市公司的資產(chǎn)結構方面的缺陷進行了論述。孟麗麗（2003）從整體性原則、相關性原則、環(huán)境適應性原則、動態(tài)性原則幾個方

6、面論述分析了資產(chǎn)結構。她認為在企業(yè)資產(chǎn)這個系統(tǒng)中，各資產(chǎn)構成了系統(tǒng)的要素，而各資產(chǎn)在總資產(chǎn)中的比率及各資產(chǎn)相互之間的比例關系則構成了系統(tǒng)結構，不同的系統(tǒng)結構其風險和收益亦不相同。企業(yè)資產(chǎn)結構合理，資產(chǎn)運作順暢，便可降低風險，提高收益，形成正的系統(tǒng)效應。但這些研究只是從整體上闡述了資產(chǎn)結構對經(jīng)營業(yè)績是有影響的，沒有深入闡述資產(chǎn)結構與經(jīng)營業(yè)績之問具體是什么關系。BenHsienBao，DaHsienBao（2004）研究了存貨的改變對公司價

7、值的影響效果：如果一個公司的存貨計劃越好，則公司價值會越大。趙林華（2006）從資產(chǎn)類別比重分析、主要資產(chǎn)項日比重分析、全部資產(chǎn)項日比重分析三個方面研究了資產(chǎn)結構對企業(yè)財務狀況的影響，他認為資產(chǎn)是企業(yè)的經(jīng)濟資源，通過對企業(yè)資產(chǎn)結構比重分析的探究，可以優(yōu)化企業(yè)資源的配置和使用，進而推動企業(yè)經(jīng)濟效益實現(xiàn)最大化。肖霞、陳萬江（2006）認為資產(chǎn)結構取決于一定的經(jīng)濟技術水平，決定著企業(yè)的產(chǎn)出水平，進而對企業(yè)的價值產(chǎn)生影響。固定資產(chǎn)比重較大的資產(chǎn)

8、結構，其產(chǎn)出能力相對較強，盈利能力相對較大，現(xiàn)金凈流入量現(xiàn)值相對較大，最終企業(yè)價值也相對較大。在資產(chǎn)結構和經(jīng)營業(yè)績關系的研究方面，國外學術界先行一步，把資產(chǎn)結構作為一個專題在對經(jīng)營業(yè)績相關性問題上展開了一系列的研究。國內(nèi)外學者按資產(chǎn)結構的內(nèi)在聯(lián)系，運用邏輯推理得到結論，但是沒有深入闡述資產(chǎn)結構和經(jīng)營業(yè)績之間的關系，似乎缺乏了現(xiàn)實意義。2.2實證研究進入21世紀，對資產(chǎn)結構的實證研究變得多起來了，規(guī)范研究也仍在進行。吳樹暢（2003）選取