我國制造業(yè)上市公司資本結構與經(jīng)營業(yè)績相關性研究.pdf

1、上市公司資本結構和經(jīng)營業(yè)績相關性的探討一直是一個熱點問題。資本結構是通過不同渠道進行融資形成的結果，描述的是組成上市公司的資產(chǎn)來源，而上市公司的經(jīng)營業(yè)績反映的是上市公司資產(chǎn)運行的效果，即運用這些不同來源的資產(chǎn)獲取利潤的能力。根據(jù)負債的節(jié)稅效應，經(jīng)營業(yè)績會隨著資本結構中負債的增加而提高，根據(jù)優(yōu)序融資理論，在需要融資時公司會優(yōu)先考慮內(nèi)部盈余，經(jīng)營業(yè)績好的公司所需要的外部負債就相對較少。國內(nèi)外持續(xù)有學者對二者相關性進行研究，然而出現(xiàn)了兩種截然

2、相反的研究結論，一種觀點認為資本結構和經(jīng)營業(yè)績呈正相關，另一種觀點認為二者負相關。近年來支持兩種觀點的研究由勢均力敵逐漸轉變?yōu)樨撓嚓P占主流，但對于二者的相關性仍然存在困惑?？紤]到行業(yè)對資本結構和經(jīng)營業(yè)績的影響以及制造業(yè)在我國國民經(jīng)濟中的重要地位，本文僅選擇制造業(yè)上市公司進行專門研究。
　　本文首先在理論上，從資本結構、經(jīng)營業(yè)績、二者相關關系三方面進行回顧和總結，然后說明選取制造業(yè)為研究對象的原因并從多角度對制造業(yè)的特點進行描述性統(tǒng)