資本市場(chǎng)及證券交易場(chǎng)所法律制度完善探析

1、資本市場(chǎng)及證券交易場(chǎng)所法律制度完善探析[摘要]市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)需要資金的流轉(zhuǎn)，而資金的流轉(zhuǎn)則需要企業(yè)、公司進(jìn)行交易的實(shí)施，從而保證市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的鮮活性和流通性。資本市場(chǎng)和證券交易場(chǎng)所便是基于此需要而建立，并促進(jìn)各個(gè)企業(yè)、公司更好地進(jìn)行交易。文章分析了資本市場(chǎng)及證券交易場(chǎng)所的現(xiàn)狀及存在的問(wèn)題，從而做好資本市場(chǎng)及證券交易場(chǎng)所組織形式和法律地位的研究。[關(guān)鍵詞]資本市場(chǎng)；證券交易場(chǎng)所；法律制度從國(guó)外成功的資本市場(chǎng)及證券交易場(chǎng)所建設(shè)來(lái)說(shuō)，針對(duì)不同生命周期的

2、企業(yè)設(shè)定不同的上市（掛牌）標(biāo)準(zhǔn)，針對(duì)不同的企業(yè)融資需要和方式設(shè)定不同的條件是資本市場(chǎng)及證券交易場(chǎng)所成功的要素之一。法律制度完善問(wèn)題更是成為標(biāo)準(zhǔn)和條件的關(guān)鍵和依據(jù)，對(duì)資本市場(chǎng)及證券交易場(chǎng)所法律制度的構(gòu)建是資本市場(chǎng)及證券交易場(chǎng)所健康發(fā)展的前提，也是其長(zhǎng)久存續(xù)的基礎(chǔ)。一、資本市場(chǎng)協(xié)調(diào)發(fā)展理論目前所謂的場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)指的是證券交易所組織的集中交易市場(chǎng)，場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)一般具有固定的營(yíng)業(yè)場(chǎng)所和交易時(shí)間。在我國(guó)一般指的是上海證券交易所和深圳證券交易所。場(chǎng)外市場(chǎng)在

3、國(guó)外一般多為柜臺(tái)交易或店頭市場(chǎng)，因此場(chǎng)外市場(chǎng)又被稱為OTC市場(chǎng)。指的是在證券交易所外所進(jìn)行證券交易的市場(chǎng)。在我國(guó)上海證券交易所和深圳證券交易所外所進(jìn)行的證券交易均被稱為場(chǎng)外市場(chǎng)。（二）主板、中小企業(yè)和創(chuàng)業(yè)板在證券交易場(chǎng)所適用標(biāo)準(zhǔn)未對(duì)其產(chǎn)生根本改變中小企業(yè)與創(chuàng)業(yè)板的上市標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)略有不同，但是兩者的區(qū)分并不大。創(chuàng)業(yè)板放松了對(duì)發(fā)行人發(fā)行前的連續(xù)盈利年度、營(yíng)業(yè)收入、發(fā)行前股本總額和凈利潤(rùn)的要求，但并沒(méi)有從創(chuàng)業(yè)企業(yè)特點(diǎn)和融資需求方面進(jìn)行單獨(dú)

4、定位和功能創(chuàng)新，與其他版塊的差異并沒(méi)有產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性差別。國(guó)家相關(guān)法律規(guī)定了證券適用的“兩高六新”，但符合“兩高六新”要求的企業(yè)較少，能夠適用此法律的企業(yè)更是屈指可數(shù)，使法律的設(shè)定流于形式。（三）我國(guó)證券發(fā)行方式單一當(dāng)前我國(guó)企業(yè)公開(kāi)發(fā)行的股票、公司債權(quán)等其他證券，只允許在交易所上市交易，禁止其在其他交易場(chǎng)所進(jìn)行交易，這種“潛規(guī)則”與我國(guó)《證券法》的要求并不相符。同時(shí)，因?yàn)樽C監(jiān)會(huì)通過(guò)證券登記結(jié)算公司限制股票過(guò)戶，也使企業(yè)公開(kāi)發(fā)發(fā)行的股票、公司