企業(yè)兼并中相關(guān)財務問題研究[文獻綜述]

1、本科畢業(yè)論文文獻綜述題目企業(yè)兼并中相關(guān)財務問題研究一、前言部分一、前言部分企業(yè)兼并是指兩家或更多的獨立的企業(yè)、公司合并組成一家企業(yè)，通常由一家占優(yōu)勢的公司吸收一定或更多的公司。也就是說企業(yè)兼并就是公司法意義上的吸收合并，它是指一個企業(yè)通過購買其他企業(yè)的資產(chǎn)或股權(quán)等方式獲得其全部產(chǎn)權(quán)，使其他企業(yè)完全喪失法人資格的行為。自從中國改革開放，建立社會主義市場經(jīng)濟體制以來，企業(yè)面臨重大變革。隨之而來的的企業(yè)兼并能夠提高資源配置效率，實現(xiàn)企業(yè)低成本

2、、高速度的擴張，實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟，同時兼并也有益于調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，有益于外延到內(nèi)涵的經(jīng)濟增長方式的轉(zhuǎn)變，以及建立良好的運行機制。企業(yè)兼并是企業(yè)外部成長戰(zhàn)略中的重要方式，也是企業(yè)成長最快捷的方式。美國著名經(jīng)濟學家喬治?斯蒂格勒曾說過：“沒有一個美國大公司不是通過某種程度、某種方式的兼并而成長起來的，幾乎沒有一家大公司主要是靠內(nèi)部積累成長起來的?！苯鼛啄?，我國的企業(yè)兼并活動發(fā)展迅猛，目前中國許多大企業(yè)正在進行資本運作和企業(yè)重組活動；中國企業(yè)的海外

3、兼并的步伐不斷地加大。根據(jù)德勤會計師事務所最新發(fā)布的報告顯示，2009年下半年至2010年上半年，中國的海外兼并活動出現(xiàn)爆發(fā)式增長，交易總額達342億美元。企業(yè)兼并是一項重大戰(zhàn)略投資行為，期間涉及大量的財務決策活動，與企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營中的其他活動相比，其涉及面更廣，影響因素更多，內(nèi)容更為復雜，對企業(yè)的發(fā)展前景產(chǎn)生的影響更大。因此，企業(yè)兼并中財務決策是否正確，所形成的財務方案是否恰當，決定了兼并活動的成敗和企業(yè)發(fā)展前景的好壞。本文獻綜述將

4、對國內(nèi)外關(guān)于企業(yè)兼并過程中的財務問題進行綜述，主要圍繞企業(yè)兼并的形式和發(fā)展、財務問題對企業(yè)兼并的重要性以及企業(yè)兼并中目標企業(yè)的搜尋和價值評估、兼并的支付方式和資金融通、兼并后的財務整合等財務問題的處理進行。二、主體部分二、主體部分好的支付方法會借收購公司借收購公司影響資金來源的選擇。最后得出融資決策對于收購方公司的股價具有顯著的影響。在企業(yè)兼并中，資金成本影響了融資的決策。（二）國內(nèi)關(guān)于企業(yè)兼并中相關(guān)財務問題的研究（二）國內(nèi)關(guān)于企業(yè)兼并

5、中相關(guān)財務問題的研究1、企業(yè)兼并的形式和發(fā)展席俊生(2007)指出，企業(yè)兼并有四種形式：(1)購買式，即兼并方出資購買被兼并企業(yè)的資產(chǎn)。這種形式一般是以貨幣資金購買為條件，將被兼并企業(yè)的整體資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)買斷。(2)承擔債務式，即兼并方以承擔被兼并企業(yè)的債務為條件接收其資產(chǎn)。作為被兼并企業(yè)，所有資產(chǎn)及債務歸入兼并企業(yè)，法人主體消失，喪失經(jīng)濟主體資格。(3)吸收股份式，即被兼并企業(yè)以其凈資產(chǎn)作為股本投入兼并方，成為兼并企業(yè)的一個股東。被兼并企業(yè)

6、的所有者與兼并企業(yè)的所有者一起享有按股分紅的權(quán)利和承擔虧損的義務。(4)控股式，即一個企業(yè)通過購買其他企業(yè)的股票達到控股，實現(xiàn)兼并。董雪梅(2002)認為，我國從1979年開始的國有企業(yè)改革，其中心問題是增強國有企業(yè)的活力。從實施放權(quán)讓利、擴大企業(yè)自主權(quán)到利改稅擺脫“條條”、“塊塊”對企業(yè)的行政約束。發(fā)展到通過承包制來探索政企職責分開、企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)適當分離的路子。所有這些措施在當時對增強企業(yè)活力、提高人民生活水平確宴起到了一定的作

7、用。這種作用在某些特別時期還顯得非常大，但它們并沒有從根本上解決企業(yè)經(jīng)營機制轉(zhuǎn)換問題。其實上述措施都是從國家與企業(yè)之間的關(guān)系考慮制定的，并沒有從企業(yè)產(chǎn)權(quán)關(guān)系方面束考慮?？梢哉J為，改革中產(chǎn)生的企業(yè)兼并，既源于人們以深化改革為主思路的思考，又是在傳統(tǒng)的企業(yè)中實行的關(guān)、停、并轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)上，通過發(fā)展經(jīng)營方式產(chǎn)生出來的。2、財務問題對企業(yè)成功兼并的重要性王妍(2009)認為，企業(yè)并購，即兼并與收購是現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略中非常重要的戰(zhàn)略之一，是社會資源重