公司治理機(jī)制與上市公司現(xiàn)金持有量的關(guān)系研究【開(kāi)題報(bào)告】

1、1畢業(yè)論文開(kāi)題報(bào)告財(cái)務(wù)管理公司治理機(jī)制與上市公司現(xiàn)金持有量的關(guān)系研究一、立論依據(jù)1.研究意義、預(yù)期目標(biāo)研究意義：隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，企業(yè)的不斷壯大，越來(lái)越多的企業(yè)與學(xué)者們不僅僅只停留在表面，自從西方企業(yè)出現(xiàn)持有大量現(xiàn)金以及現(xiàn)金等價(jià)物的現(xiàn)象，這一現(xiàn)象得到了西方學(xué)者的關(guān)注，并對(duì)現(xiàn)金持有進(jìn)行了大量的研究。由于公司所有權(quán)與控制權(quán)的分離，管理層自由行事會(huì)造成企業(yè)資源的浪費(fèi)和企業(yè)價(jià)值的損失。公司治理結(jié)構(gòu)，決定了企業(yè)在未來(lái)的發(fā)展和盈利，就如同人的

2、骨骼，大樓的構(gòu)架，支撐著整個(gè)機(jī)體?，F(xiàn)金持有量則是企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的一項(xiàng)重要指標(biāo)，帶動(dòng)著企業(yè)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的運(yùn)作，不僅關(guān)系到企業(yè)正常的生存、發(fā)展，還影響到企業(yè)投資、籌資和股利發(fā)放等財(cái)務(wù)行為。通過(guò)對(duì)公司治理機(jī)制對(duì)現(xiàn)金持有量的影響因素分析，了解它們潛在的關(guān)系對(duì)提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率，正確決策都有很大的幫助。我國(guó)存在著特殊制度背景，與英美發(fā)達(dá)國(guó)家不同，我國(guó)上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)較集中，流動(dòng)性差產(chǎn)權(quán)模糊，這是因?yàn)槲覈?guó)大多上市公司由國(guó)有企業(yè)改制而來(lái)國(guó)有股持股特別多

3、往往“一股獨(dú)大”。也是因?yàn)檫@樣，我們不能夠完全依賴與外國(guó)研究者的研究結(jié)論與成果。隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的不短完善，借鑒國(guó)外的理論和方法，結(jié)合我國(guó)特定的制度環(huán)境，研究公司治理機(jī)制與現(xiàn)金持有量關(guān)系具有一定的實(shí)際意義。預(yù)期目標(biāo)：浙江位于我國(guó)東南沿海，經(jīng)濟(jì)貿(mào)易發(fā)達(dá)，企業(yè)眾多，具有一定的典型性。本文就是以浙江上市公司為例，針對(duì)浙江省的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，借鑒以往中外學(xué)者對(duì)此問(wèn)題的研究方法，在公司年報(bào)上收集相關(guān)數(shù)據(jù)比例，建立模型，進(jìn)行分析對(duì)比、實(shí)證研究。2.國(guó)內(nèi)外

4、研究現(xiàn)狀1.國(guó)外研究現(xiàn)狀：1.1股權(quán)結(jié)構(gòu)與現(xiàn)金持有量1.1.1管理者持股與現(xiàn)金持有量Faulkender基于1991年的調(diào)查數(shù)據(jù)考察了美國(guó)中小上市公司現(xiàn)金持有3就越多。同年Bokhovichetal(1996)研究發(fā)現(xiàn)外部董事更能以公司外部的經(jīng)理人替代被解雇的首席執(zhí)行官。因此外部董事比例與企業(yè)現(xiàn)金持有量負(fù)相關(guān)。Kusnadi(2003)以230家新加坡上市公司作為樣本研究了企業(yè)現(xiàn)金持有行為與公司治理機(jī)制之間的關(guān)系結(jié)果表明:董事會(huì)規(guī)模與現(xiàn)

5、金持有水平顯著正相關(guān)而非管理者大股權(quán)與現(xiàn)金持有水平顯著負(fù)相關(guān)。2國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀：2.1股權(quán)結(jié)構(gòu)與現(xiàn)金持有量2.1.1管理者持股與現(xiàn)金持有量楊興全、孫杰（2007）從公司特質(zhì)性因素和公司治理機(jī)制方面對(duì)現(xiàn)金持有量的影響因素進(jìn)行了全面研究經(jīng)營(yíng)者持股與現(xiàn)金持有量顯著正相關(guān)；股權(quán)集中度并未對(duì)現(xiàn)金持有量產(chǎn)生顯著影響。吳荷青（2008）以1999年至2005年836家A股上市公司為樣本，研究發(fā)現(xiàn)管理者持股比例與現(xiàn)金持有量顯著正相關(guān)。2.1.2股權(quán)集中度

6、與現(xiàn)金持有量楊興全等通過(guò)對(duì)我國(guó)上市公司的實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)控股股東與公司現(xiàn)金持有量負(fù)相關(guān)但無(wú)統(tǒng)計(jì)上的顯著性。胡國(guó)柳、劉寶勁、馬慶仁（2006）以697家非金融類(lèi)A股公司為樣本，研究結(jié)果表明：股權(quán)集中度與企業(yè)現(xiàn)金持有量顯著負(fù)相關(guān)。2.1.3國(guó)有股、法人股與現(xiàn)金持有量胡國(guó)柳(2006)研究發(fā)現(xiàn)當(dāng)大股東和管理者在公司財(cái)務(wù)決策方面存在潛在利益沖突時(shí)國(guó)有股的存在有助于大股東財(cái)務(wù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。胡國(guó)柳、劉寶勁、馬慶仁（2006）以697家非金融類(lèi)A股公司為樣

7、本，研究結(jié)果表明：國(guó)有股比例與企業(yè)現(xiàn)金持有量負(fù)相關(guān)，但不顯著；法人股比例、股權(quán)集中度與企業(yè)現(xiàn)金持有量顯著負(fù)相關(guān)。楊興全、孫杰（2007）從公司特質(zhì)性因素和公司治理機(jī)制方面對(duì)現(xiàn)金持有量的影響因素進(jìn)行了全面研究。2.1.4大股東與現(xiàn)金持有量吳荷青（2008）以1999年至2005年836家A股上市公司為樣本，研究發(fā)現(xiàn)；社會(huì)公眾股與現(xiàn)金持有量顯著正相關(guān)。2.2董事會(huì)特征與現(xiàn)金持有量于東智等(2006)的實(shí)證研究結(jié)果表明獨(dú)立董事與現(xiàn)金持有水平無(wú)