浙江上市公司盈余管理研究【文獻綜述】

1、1文獻綜述文獻綜述（20_20__屆）屆）浙江上市公司盈余管理研究32盈余管理的動因研究企業(yè)管理層為了避免虧損、避免退市、使管理者報酬最大化、操縱股票市場、少交稅或延遲納稅等運用應(yīng)計項目和構(gòu)造真實交易的方式進行盈余管理。資本市場上，盈余越高的企業(yè)股價越高，盈利持續(xù)時間越長的企業(yè)股價越高。Barth，Elliott，F(xiàn)inn（1999）發(fā)現(xiàn)報告持續(xù)盈余增長的公司比同等條件下沒有報告持續(xù)盈余增長的公司的股價要高且股價差額與盈余持續(xù)增長的時間

2、成正比。股價對于未達到預(yù)期的盈余有過度反應(yīng)的現(xiàn)象如果公司沒有達到分析師的預(yù)期哪怕只是很小的差額股價也會大的跌幅。由于來自股東的壓力以及股票及股票期權(quán)的個人財富激勵，企業(yè)高管人員會采用各種手段，當(dāng)然也包括管理盈余來提升股價或者使股價維持在高價位。資本市場動機主要包括：為了在證券市場進行融資而進行的盈余管理；為了進行收購而進行的盈余管理；當(dāng)公司的業(yè)績與證券分析師或投資者的預(yù)期有較大差距時，為縮小這種差距而進行的盈余管理等。會計盈余信息對契約

3、的簽訂和履行都起著不可替代的作用，它是契約存在的基礎(chǔ)。由于信息不對稱、契約本身的缺乏完備性，在契約維系過程中，管理者會通過盈余管理來取利。同時，債權(quán)人為了自己的資金得到保證，在簽訂合同時會做出限制性規(guī)定，企業(yè)與債權(quán)人往往簽訂債務(wù)契約，對企業(yè)進行限制，以保護債權(quán)人的利益。FlaGuidry，rewLeone，SteveRock（1998）發(fā)現(xiàn)大型跨國公司分部的經(jīng)理在無法達到其獎勵計劃規(guī)定的盈余目標(biāo)時或無法按照報酬契約計劃規(guī)定達到最高獎金限

4、額時他們更可能遞延收益。契約動機可分為管理報酬契約動機和報酬契約動。一部分公司進行盈余管理的原因還與規(guī)避管制等原因有關(guān)，其中可分為兩大類：一類是規(guī)避行業(yè)內(nèi)的限制，這部分企業(yè)主要集中在金融保險行業(yè)，對金融行業(yè)各國都存在一定程度的監(jiān)管。銀行業(yè)要求銀行必須滿足一定的資本充足率，保險業(yè)則要求保險公司符合財務(wù)質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)。Petroni（1992）發(fā)現(xiàn)財力不足且具有監(jiān)督風(fēng)險的財產(chǎn)保險公司傾向于少提理賠損失準(zhǔn)備。另一類盈余管理動機來自于規(guī)避反壟斷等政府

5、管制或者是爭取政府的政策扶持。在我國，發(fā)行股票的上市公司必須具備有連續(xù)三年盈余的經(jīng)營業(yè)績，但圍內(nèi)企業(yè)能夠做到這一點的是少之又少。寧亞平（2004）分析說明為了爭取上市資格，企業(yè)管理層便會進行盈余管理，尤其是經(jīng)營效益差的企業(yè)。林舒，魏明海（2000）研究了我國A股發(fā)行公司IPO之前的盈余管理行為，發(fā)現(xiàn)工業(yè)類企業(yè)有“美化”業(yè)績的現(xiàn)象，并且在IPO前兩年和前一年盈余水平處于最高點，IPO當(dāng)年顯著下降。張宗益，黃新建（2003）的研究也發(fā)現(xiàn)企業(yè)