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文檔簡介
1、信用擔保機構(gòu)是一個為企業(yè)提供信用支持,為企業(yè)貸款作第三方擔保的金融機構(gòu),是金融市場上必不可少的組成部分。它通過承擔企業(yè)貸款的違約風險而獲得收益,因而該行業(yè)具有高風險性。信用擔保在我國經(jīng)過十年的發(fā)展已經(jīng)初具規(guī)模,但畢竟起步晚、管理經(jīng)驗不足,信用擔保機構(gòu)無論是外部環(huán)境還是內(nèi)部風險控制上都存在許多問題,這嚴重影響了信用擔保機構(gòu)的健康發(fā)展。信用風險是信用擔保機構(gòu)面臨的主要風險,如何有效的控制信用擔保機構(gòu)的信用風險對信用擔保機構(gòu)的風險管理具有重要
2、意義。 信用風險控制的重點在于信用風險度量和風險定價。本文在分析信用擔保機構(gòu)面臨的風險的基礎上,著重分析了信用擔保機構(gòu)信用風險的成因及其特點。發(fā)現(xiàn)其風險特征與信用違約互換相似,并且兩者的支付函數(shù)在經(jīng)過一定的調(diào)整后具有相同的現(xiàn)金流,則根據(jù)套利理論,兩者應該具有相同的價格。因此本文利用信用違約互換的定價方法為信用擔保合約定價。風險定價需要對信用風險進行度量,本文利用KMV模型的基本原理在一定假設基礎上計算企業(yè)的預期違約率。
3、并且進一步考慮信用擔保合約在小概率情況下的最大損失,以全面分析信用擔保機構(gòu)的信用風險。最后,結(jié)合本文的風險度量、定價方法的實證研究結(jié)果,為我國信用擔保機構(gòu)信用風險控制提出相應的措施和建議。全文分為四章,第一章緒論,說明了本文的研究背景、意義、關于信用風險度量定價的文獻綜述及其本文的研究方法、內(nèi)容;第二章對信用擔保機構(gòu)的風險,特別是信用風險進行深入的分析,歸納其成因和特點;第三章對比信用擔保合約與信用違約互換的特點,提出以信用違約互換的定
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