基金管理公司運(yùn)作封閉式基金的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)及持續(xù)性研究.pdf

1、自1997年國(guó)務(wù)院證券委頒布實(shí)施《證券投資基金管理暫行辦法》以來(lái),國(guó)內(nèi)的封閉式基金管理公司及基金均獲得了巨大的發(fā)展。截止2004年末,國(guó)內(nèi)成立的封閉式基金有54只,相應(yīng)的基金的管理公司有17家。投資基金的發(fā)展有利于穩(wěn)定證券市場(chǎng)、降低投資風(fēng)險(xiǎn)及和提供多元化的投資渠道,但是面對(duì)眾多的基金管理公司及封閉式基金,如何進(jìn)行選擇才能使投資者的投資收益最大化,這是一個(gè)非常有意義的問(wèn)題。對(duì)此,國(guó)內(nèi)學(xué)者針對(duì)證券投資基金的業(yè)績(jī)開(kāi)展了多角度的評(píng)價(jià)工作,而本文

2、正是在借鑒他們研究方式及經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上,通過(guò)一種新的評(píng)價(jià)思路以期對(duì)基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)結(jié)論更為合理。針對(duì)基金管理公司的實(shí)際運(yùn)作方式,本文首次提出采用集成的封閉式基金業(yè)績(jī)(即基金管理公司的業(yè)績(jī))進(jìn)行橫縱兩個(gè)方面的評(píng)價(jià)分析(即期評(píng)價(jià)及持續(xù)性評(píng)價(jià))。在研究思路上,本文考慮了以前學(xué)者存在的諸如新股配售優(yōu)惠、基準(zhǔn)指數(shù)選擇、樣本數(shù)量及選取期間等問(wèn)題;在評(píng)價(jià)方法上,本文針對(duì)研究樣本的具體特點(diǎn),采用了M~2指數(shù)測(cè)度來(lái)評(píng)價(jià)即期業(yè)績(jī);而對(duì)于業(yè)績(jī)持續(xù)性的研究則采用連續(xù)