我國封閉式基金的績效評價研究.pdf

1、本研究在回顧和借鑒國外廣泛運(yùn)用的證券投資基金績效評估模型(主要有單因素模型和多因素模型以及基于基金擇時選股能力的實(shí)證分析模型等)的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國的具體實(shí)際情況，使用基于夏普指數(shù)的歸屬分析法，對我國封閉式證券投資基金的經(jīng)營業(yè)績進(jìn)行評價。從基金收益細(xì)分的角度，以及與基準(zhǔn)組合比較的角度，分析基金業(yè)績的構(gòu)成，并對基金管理人投資策略的運(yùn)用效果進(jìn)行考察。以此對我國封閉式證券投資基金在2003年度的整體經(jīng)營業(yè)績進(jìn)行全面、動態(tài)的分階段實(shí)證研究，從而為

2、進(jìn)一步完善和充實(shí)我國證券投資基金績效評價體系奠定基礎(chǔ)。通過分析，本研究的主要結(jié)論是：　　(一)在滿足一定的假設(shè)條件下，所選用的理論模型(基于夏普指數(shù)的歸屬分析法)在我國目前的封閉式基金市場具有較好的適用性和實(shí)踐指導(dǎo)意義?！　?二)整體來看，基金業(yè)績通過積極投資所試圖獲取的超額收益對整體收益貢獻(xiàn)有限；但整體運(yùn)作較為成功的基金，還是在各種策略的運(yùn)用上體現(xiàn)出較高的水平，促進(jìn)了整體業(yè)績的增長?！　?三)基金管理人在運(yùn)作中，較為注重對整體資