我國封閉式基金的績效評價研究.pdf

1、本研究在回顧和借鑒國外廣泛運用的證券投資基金績效評估模型(主要有單因素模型和多因素模型以及基于基金擇時選股能力的實證分析模型等)的基礎上，結合我國的具體實際情況，使用基于夏普指數(shù)的歸屬分析法，對我國封閉式證券投資基金的經(jīng)營業(yè)績進行評價。從基金收益細分的角度，以及與基準組合比較的角度，分析基金業(yè)績的構成，并對基金管理人投資策略的運用效果進行考察。以此對我國封閉式證券投資基金在2003年度的整體經(jīng)營業(yè)績進行全面、動態(tài)的分階段實證研究，從而為

2、進一步完善和充實我國證券投資基金績效評價體系奠定基礎。通過分析，本研究的主要結論是：　　(一)在滿足一定的假設條件下，所選用的理論模型(基于夏普指數(shù)的歸屬分析法)在我國目前的封閉式基金市場具有較好的適用性和實踐指導意義。　　(二)整體來看，基金業(yè)績通過積極投資所試圖獲取的超額收益對整體收益貢獻有限；但整體運作較為成功的基金，還是在各種策略的運用上體現(xiàn)出較高的水平，促進了整體業(yè)績的增長?！　?三)基金管理人在運作中，較為注重對整體資