我國資本市場國際化效應研究.pdf

1、該文通過金融自由化的角度,詳細論述中國資本市場對外開放,實現(xiàn)國際化對中國資本市場和市場經濟發(fā)展的重要作用,以及資本市場國際化的積極效應和消極效應,并依據金融協(xié)調論,研究了實現(xiàn)資本市場國際化的制度協(xié)調問題.該文分為五章.第一章論述了國際金融市場一體化趨勢下,國際資本流動的新趨勢、新特點,并研究了國際資本流動的積極效應和消極效應;第二章介紹了在金融全球化的浪潮中,世界各國資本市場對外開放,實現(xiàn)國際化的演變歷程;第三章論證了資本市場國際化是中

2、國經濟開放的高級階段,對于提高中國資本市場的流動性,提高中國金融競爭力具有重要作用;第四章論述了中國資本市場對外開放后,國際資本流動可能對中國國際收支、貨幣政策和金融市場造成的影響,在此基礎上論述了資本市場國際化與金融危機的關系;第五章論述了資本市場國際化作為一項制度創(chuàng)新要與各項制度相協(xié)調發(fā)展,發(fā)揮積極效應,抑制消極效應,才能推動資本市場和市場經濟發(fā)展.該文的主要觀點認為:(1)資本市場國際化可以提高市場的流動性,促進市場化,在一定程度

3、上提高中國金融競爭力;(2)資本市場國際化的消極效應主要體現(xiàn)在可以通過資金、利率和匯率渠道對商品市場及國際收支產生影響;根據克魯格曼的"三元悖論",資本市場國際化會引起國內貨幣需求變化,削弱中央銀行執(zhí)行貨幣政策的效力,增加中央銀行宏觀調控的難度,容易造成貨幣替代現(xiàn)象和貨幣危機;資本市場國際化使本國金融市場易受"溢出效應"的影響;(3)通過實現(xiàn)利率市場化、有浮動的管理匯率以及符合中國國情的金融監(jiān)管,并使資本市場國際化作為制度創(chuàng)新與之協(xié)調發(fā)