中國(guó)貨幣政策框架研究.pdf

1、該文從貨幣政策框架出發(fā),將貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制引入貨幣政策框架分析之中,實(shí)現(xiàn)了傳導(dǎo)機(jī)制與貨幣政策目標(biāo)、工具、效應(yīng)分析的有機(jī)結(jié)合,以貨幣政策中介目標(biāo)為標(biāo)準(zhǔn)劃分貨幣政策框架范式,并立足中國(guó)實(shí)際,從信貸市場(chǎng)、資本市場(chǎng)、開放經(jīng)濟(jì)及貨幣財(cái)政兩大政策協(xié)調(diào)四個(gè)不同的層面分析了中國(guó)貨幣政策框架的演變、發(fā)展及未來(lái)走勢(shì),增強(qiáng)了貨幣政策框架內(nèi)涵及外延的科學(xué)性和適用性.首次提出了銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)厭惡和非厭惡理論,指出中國(guó)貨幣政策信貸傳導(dǎo)渠道變遷的過(guò)程,實(shí)際上就是銀行信

2、貸風(fēng)險(xiǎn)非厭惡到厭惡轉(zhuǎn)化的過(guò)程,也是中國(guó)貨幣政策框架從無(wú)到有、吸收消化發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)驗(yàn)、自我完善的過(guò)程.進(jìn)而采用定量與定性相結(jié)合,規(guī)范與實(shí)證相結(jié)合的方法對(duì)資本市場(chǎng)、開放經(jīng)濟(jì)條件下中國(guó)貨幣政策框架的特點(diǎn)、作用機(jī)理以及貨幣政策與財(cái)政政策的協(xié)調(diào)配合進(jìn)行了系統(tǒng)分析.最后,針對(duì)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時(shí)期的特點(diǎn),提出了堅(jiān)持以穩(wěn)定人民幣幣值為最終目標(biāo),建立以貨幣供應(yīng)量指標(biāo)為核心,包括經(jīng)不良資產(chǎn)修正后的信貸總量、信貸結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)價(jià)格、匯率和利率等指標(biāo)在內(nèi)的多層次的貨幣政策中