畢業(yè)論文中國貨幣政策分析

1、1引言引言貨幣政策是指政府或中央銀行為影響經(jīng)濟活動所采取的措施，尤指控制貨幣供給以及調(diào)控利率的各項措施。而我們中國，自1998年起就逐漸形成了具有中國特色的穩(wěn)健的貨幣政策。即以幣值穩(wěn)定為目標(biāo)，正確處理防范金融風(fēng)險與支持經(jīng)濟增長的關(guān)系，在提高貸款質(zhì)量的前提下，保持貨幣供應(yīng)量適度增長，支持國民經(jīng)濟持續(xù)快速健康發(fā)展。堅持實行穩(wěn)健的貨幣政策，是我國宏觀經(jīng)濟形勢及鞏固和發(fā)展宏觀調(diào)控成果的需要，也是維護(hù)社會穩(wěn)定發(fā)展的重要舉措。貨幣政策的形成并不是一

2、蹴而就的，一國貨幣政策的出現(xiàn)往往與當(dāng)時的社會大環(huán)境相得益彰。穩(wěn)健的貨幣政策是98年以后才漸漸穩(wěn)定下來并付諸實施的，可見在當(dāng)時的社會經(jīng)濟環(huán)境為其形成提供了良好的條件。一、穩(wěn)健的貨幣政策形成的背景一、穩(wěn)健的貨幣政策形成的背景（一）（一）9090年代初的房地產(chǎn)熱，為穩(wěn)健貨幣政策的實施創(chuàng)造了大的宏觀環(huán)年代初的房地產(chǎn)熱，為穩(wěn)健貨幣政策的實施創(chuàng)造了大的宏觀環(huán)境。境。90年代初的房地產(chǎn)和開發(fā)區(qū)熱，使得部分中小金融機構(gòu)的風(fēng)險問題到了97、98年時已相當(dāng)

3、突出。信用風(fēng)險，流動性風(fēng)險，利率風(fēng)險，匯率風(fēng)險，操作性風(fēng)險等幾大風(fēng)險交互錯雜，又衍生出更多的子風(fēng)險，而原有的貨幣政策已經(jīng)不能與此時的經(jīng)濟環(huán)境相得益彰。1995年頒布的中國人民銀行法規(guī)定我國貨幣政策目標(biāo)是:保持貨幣幣值的穩(wěn)定并以此促進(jìn)經(jīng)濟增長。而實質(zhì)上我國貨幣政策面臨著來自中央政府的多目標(biāo)約束:物價穩(wěn)定，促進(jìn)就業(yè)，確保經(jīng)濟增長，支持國企改革，配合積極財政政策擴大內(nèi)需，確保外匯儲備不減少，保持人民幣匯率穩(wěn)定。這一系列的約束，無疑讓政策執(zhí)行時

4、的效果大打折扣。因此從這個意義上來說我國貨幣政策借鑒發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗堅持穩(wěn)定物價的單一目標(biāo)逐步弱化直至消除多目標(biāo)約束成為當(dāng)務(wù)之急。（二）（二）實際有效貸款需求不足，對穩(wěn)健貨幣政策的建立提出了現(xiàn)實的要求。盡管當(dāng)時社會總需求不足的矛盾已經(jīng)暴露，但是最突出的還是結(jié)構(gòu)性問題，實際有效貸款需求不足。具體地說，這些結(jié)構(gòu)性問題包括七個方面:3性.7、公共產(chǎn)品供給和配置方面，改革并沒有取得顯著的成效。在與居民生活緊密相關(guān)、帶有民生性質(zhì)和社會保障功能的公共

5、產(chǎn)品改革不能令人滿意。教育方上的上學(xué)難、上學(xué)貴問題，醫(yī)療上的看病難、看病貴問題使得農(nóng)村貧困家庭因教返貧、因病返貧的案例屢見不鮮。城市居民的住房需求也正在承受著由于地方政府和地產(chǎn)商人所推動的高房價的考驗。除此之外，電信、煤氣、水、電、郵政等帶有明顯行政壟斷行業(yè)的部門，沒有形成基于與利益相關(guān)主體有效談判的價格和服務(wù)形成機制，圍繞這些公共品的價格確定和服務(wù)提供問題也正在不斷凸現(xiàn).轉(zhuǎn)貼于（三）穩(wěn)健的貨幣政策，是長期以來實行的金融體制的內(nèi)在要求。

6、自從1991年以來，我國逐步建立適應(yīng)社會主義市場經(jīng)濟運行機制的金融體制，這也為我國穩(wěn)健的貨幣政策的施行提供了內(nèi)在的保障。我國的金融體制在經(jīng)營管理上以中國人民銀行作為中央銀行，對各類金融機構(gòu)具有領(lǐng)導(dǎo)和管理的職能。中國人民銀行是金融宏觀調(diào)控中心，其他各種金融機構(gòu)均實行企業(yè)化管理；在信用制度方面，單一銀行信用制度已被打破，除銀行信用外的其他各個信用均已開放，但銀行間接信用仍占主導(dǎo)地位；金融市場初步發(fā)展，同業(yè)拆借市場從1985年起逐步發(fā)展，有形

7、和無形的、同城和跨地區(qū)的同業(yè)拆借市場同時并存；金融宏觀調(diào)控的方式和手段發(fā)生了較大變化。一方面單一計劃調(diào)控的方式為多種調(diào)控方式并用所替代，但各金融機構(gòu)信貸規(guī)模的行政性方式仍占重要地位。另一方面金融宏觀調(diào)控的中介目標(biāo)由單一的貨幣發(fā)行量轉(zhuǎn)為貨幣供應(yīng)量和貨幣發(fā)行量雙重監(jiān)測，M1成為了金融宏觀調(diào)控監(jiān)測的重點目標(biāo)；適當(dāng)提高過低的利率，增加利率檔次，根據(jù)資金供求和市場供需的變化，隨時調(diào)整利率，實行浮動利率，對財政性存款實行計息，增加企事業(yè)定期存款利率