我國上市公司并購重組行為分析.pdf

1、隨著中國證券市場的發(fā)展,憑著得天獨厚的優(yōu)勢,上市公司的并購活動成為中國企業(yè)并購熱潮中的一大亮點.2000年,全年共有110家上市公司的第一大股東發(fā)生變更,控制權(quán)發(fā)生轉(zhuǎn)移,這比上一年增加了約1/3.2001年,證券市場在支持國民經(jīng)濟發(fā)展和國有企業(yè)改革上繼續(xù)發(fā)揮著重要作用,中國上市公司展開了大規(guī)模的資產(chǎn)重組活動.根據(jù)《中國證券報》的上市公司重組事項統(tǒng)計,截止2001年12月底,共發(fā)生各種形式的資產(chǎn)重組活動1457起,涉及上市公司680家,占

2、當時滬深兩市1161家上市公司總數(shù)的58.57％.鑒于中國龐大的市場和良好的經(jīng)濟增長前景,越來越多的跨國公司加緊了對中國市場的滲透與參與,在中國加入WTO后,中國的企業(yè)并購市場又出現(xiàn)了一個新的熱點——外資并購.2002年以來,外資購并不斷發(fā)生,與此相關(guān)的政策環(huán)境也日漸寬松:先是2002年3月外經(jīng)貿(mào)部頒布新的《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》,進一步放寬外商投資領(lǐng)域和股比限制.同年11月,證監(jiān)會、財政部和國家經(jīng)貿(mào)委又聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于向外商轉(zhuǎn)讓上市公

3、司國有股和法人股有關(guān)問題的通知》,允許向外商轉(zhuǎn)讓上市公司的國有股和法人股,并加以規(guī)范管理.2002年10月,證監(jiān)會頒布《上市公司收購管理辦法》和《上市公司股東持股變動信息披露管理辦法》.上述法規(guī)與《證券法》一起,構(gòu)成中國上市公司并購重組的法律體系.并購法律體系的建立與完善,對上市公司的并購重組有直接的促進作用.十六大報告更是明確指出,繼續(xù)調(diào)整國有經(jīng)濟的布局和結(jié)構(gòu),改革國有資產(chǎn)管理體制,是深化經(jīng)濟體制改革的重大任務(wù).與此相呼應(yīng),在剛剛結(jié)束

4、的十屆全國人大上,通過了設(shè)立國資委的提議.國有資產(chǎn)管理體制改革進入了一個全新的階段,近11萬億國有資產(chǎn)的大規(guī)模調(diào)整整合即將開始.據(jù)《證券日報》數(shù)據(jù)中心的不完全統(tǒng)計,2003年1月至3月29日止,就有39家上市公司國有股轉(zhuǎn)讓獲批準,其中在3月份公布的獲批準信息的有22家,占總家數(shù)的56％;而擬轉(zhuǎn)讓國有股權(quán)尚處于待批狀態(tài)的上市公司有20家.數(shù)據(jù)表明,國有股轉(zhuǎn)讓有加速的跡象.這一切,預(yù)示著中國的企業(yè)并購將進入一個嶄新的階段,中國上市公司也將進