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文檔簡介
1、中國的證券市場已經(jīng)發(fā)展了十幾年,整個證券市場的市值已經(jīng)占到中國GDP的近60%.目前中國證券市場突出矛盾就是結(jié)構(gòu)不平衡,股票市場的規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于公司債券市場規(guī)模,作為公司債券中一種新型的金融工具可轉(zhuǎn)換債券的數(shù)目更是屈指可數(shù),截止到2003年1月,上市交易的可轉(zhuǎn)換債券只有九只.證券市場結(jié)構(gòu)的不平衡將會擴(kuò)大金融風(fēng)險,引起金融系統(tǒng)的脆弱和不穩(wěn)定,那么大力發(fā)展可轉(zhuǎn)換債券就是改善和平衡證券市場結(jié)構(gòu)的途徑,同時也為中國的企業(yè)提供了一條低成本的融資道路
2、.中國可轉(zhuǎn)換債券市場發(fā)展前景廣闊,政府也相應(yīng)出臺了一些鼓勵發(fā)展可轉(zhuǎn)換債券市場的政策,但是目前中國的可轉(zhuǎn)換債券市場的發(fā)展還面臨各種限制因素,比如法律規(guī)范的制約、發(fā)行市場的單一,發(fā)行主體的限制、機(jī)構(gòu)投資者的缺乏,二級市場的流動性差、沒有形成市場化的基準(zhǔn)利率等因素.并且中國已經(jīng)發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券的期限、票面利率、附加條款都缺乏多樣化和創(chuàng)新,不能滿足不同投資者的風(fēng)險偏好,還不能為機(jī)構(gòu)投資者提供更多避險的金融工具.該文對中國可轉(zhuǎn)換債券市場的發(fā)展歷程
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