中國可轉(zhuǎn)換債券投資價值研究.pdf

1、作為我國證券市場上一種新興的保值增值的投資工具，可轉(zhuǎn)換債券具有債券和期權(quán)的雙重特征，兼具籌資和避險的雙重功能。而這樣一種融資工具的價值形態(tài)隨基礎(chǔ)資產(chǎn)的變化而調(diào)整，可以很好的在資本市場行情不明朗時起到化解金融風(fēng)險的作用。
　　在過往的研究中，國內(nèi)外學(xué)者都把可轉(zhuǎn)債的定價擺在首位，認(rèn)為是決定可轉(zhuǎn)債投資價值的決定因素。但筆者認(rèn)為除定價以外，決定可轉(zhuǎn)債投資價值的更重要的是可轉(zhuǎn)債所處的不同市場環(huán)境以及不同的經(jīng)濟(jì)形勢階段。因此本文除探討國內(nèi)外可

2、轉(zhuǎn)債定價模型并得出當(dāng)前市場可轉(zhuǎn)債理論價格之外，還對理論價格和實際價格的差別做一分析，進(jìn)一步探討當(dāng)前市場投資組合中可轉(zhuǎn)債的巨大潛力。
　　本文先從理論入手，詳細(xì)分析了可轉(zhuǎn)債這一投資品種的歷史和諸多特點，并對可轉(zhuǎn)債的債性股性等特征做形象的總結(jié)。接下來介紹國內(nèi)外可轉(zhuǎn)債市場的發(fā)展以及之前的經(jīng)典研究模型。
　　實踐方面結(jié)合中國資本市場的具體情況，分析不同條款下中國可轉(zhuǎn)債的價值形態(tài)和價值分布，構(gòu)建適合中國當(dāng)前市場的可轉(zhuǎn)債定價模型。并實證