我國基金經(jīng)理更換與基金效益波動(dòng)實(shí)證研究.pdf

1、我國基金經(jīng)理更換與基金效益波動(dòng)實(shí)證研究AnEmPiriealAnalysisofInflueneeonFundPerformancefromFundManagerTurnover學(xué)位申請(qǐng)人:年級(jí)2007學(xué)科專業(yè):萬，I’T已之，‘】七，書萬力二刀!口J:指導(dǎo)教師:我國基金經(jīng)理更換與基金效益波動(dòng)家證研究第五章對(duì)基金經(jīng)理更換對(duì)基金業(yè)績的影響進(jìn)行了實(shí)證分析，將基金業(yè)績分為三個(gè)組:業(yè)績突出組，業(yè)績普通組與業(yè)績落后組，考察不同業(yè)績狀態(tài)下基金經(jīng)理更

2、換后業(yè)績的變化情況?；鸾?jīng)理更換以后能否扭轉(zhuǎn)老經(jīng)理的頹勢(shì)，或者新上任的經(jīng)理會(huì)否造成投資業(yè)績的下滑，通過五個(gè)指標(biāo)進(jìn)行差異分析，然后對(duì)結(jié)果進(jìn)行相關(guān)性檢驗(yàn)，進(jìn)而提出了行為經(jīng)濟(jì)學(xué)上的解釋。第六章為總結(jié)及建議。對(duì)于處于同一時(shí)間窗口內(nèi)的優(yōu)秀組和后進(jìn)組的基金而言，基金經(jīng)理更換事件發(fā)生之后，優(yōu)秀組的基金發(fā)生基金經(jīng)理更換后風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的收益能力顯著降低，而后進(jìn)組的基金這一指標(biāo)顯著提高。而該兩組基金經(jīng)理更換事件后，其換手率有較顯著的提高，當(dāng)新經(jīng)理上任時(shí)，對(duì)前任

3、基金經(jīng)理的證券倉位進(jìn)行了較大的調(diào)整，以實(shí)踐自身的投資理念同時(shí)，后進(jìn)組中新老經(jīng)理的換手率均比優(yōu)秀組和普通組高，這是因?yàn)樵诨饦I(yè)績較差時(shí)，基金經(jīng)理往往試圖通過增加交易頻率來提高投資收益。最后建議證券基金投資者對(duì)基金經(jīng)理更換事件提高關(guān)注程度，仔細(xì)分析新老基金經(jīng)理之間個(gè)人特征和過往工作經(jīng)歷，利用這一事件規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，獲取一定收益。從監(jiān)管者而言，進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)基金管理公司信息披露的管理和約束，完善基金經(jīng)理更換事件信息披露的完整性和及時(shí)性。關(guān)鍵詞:基金經(jīng)