通過W公司的資本運營看國有企業(yè)的資本結構優(yōu)化.pdf

1、西南財經大學碩士學位論文通過W公司的資本運營看國有企業(yè)的資本結構優(yōu)化姓名：靳輝申請學位級別：碩士專業(yè)：工商管理（MBA）指導教師：陳野華20001130營困難現(xiàn)狀，分析造成這種結果的歷史和現(xiàn)實原因。然后說明實施三個對外合資項目的具體情況，并通過對優(yōu)化資本結構的效果分析說明，對外合資的實施，不僅將原公司的巨大包袱剝離出去，對降低w公司的整個負債率水平和經營風險有較大的幫助，而且通過資產重組，引入新的經營機制和管理體制，有利于盤活原來的不良

2、資產，使之成為公司新的利潤增長點。同時也指出，對外合資只是從外圍條件上為公司的進一步發(fā)展掃清了一些障礙，它并未觸及公司內部治理結構中缺陷的解決，公司的經營機制沒有根本轉變，資本結構也沒有根本改善。“三大戰(zhàn)役”的實施是公司運用資本運營手段改善資本結構的初次嘗試。文章接著討論了國有企業(yè)設立合資項目應注意的一些實際問題。第二章，介紹W公司通過資產重組，實施改制上市行動，尋求集團化發(fā)展之路的探索和效果分析，通過分析說明，改制上市不僅極大地改善公

3、司資本結構不合理狀況，而且w公司因為控股子公司的上市而獲得一個直接融資的渠道和改進企業(yè)內部治理結構的～個窗口。改制上市行動是w公司運用資本運營手段進一步優(yōu)化公司資本結構的重要舉措之一。然后文章就改制上市這種方式對國企改革的影響作了深層次的思考，包括：改制上市的作用和局限性、改制上市融資優(yōu)化資本結構實務探討，內容有：股份制改造模式選擇、新股發(fā)行定價、配股策略。第三章，介紹W公司債轉股工作準備情況和效果預測，說明通過債轉股，w公司的負債率將

4、進一步下降，資本結構將進一步得到明顯改善，對公司今后的發(fā)展將起到積極的推動作用。債轉股工作，是公司優(yōu)化資本結構的另一個重要舉措。文章第二節(jié)從理論上論述了債轉股的正面效應和負面效應，然后針對債轉股方案設計的完善合理程度將直接影響到債轉股的成功實施和后續(xù)問題的合理解決這個問題，專門將債轉股方案設計中的幾個重要問題提出來作詳細探討，例如：債轉股股權比率如何確定、如何避免債轉股后企業(yè)運營的產權軟約束風險，等等一第四章，結合W公司的資本運營過程分