通過W公司的資本運營看國有企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化.pdf

1、西南財經(jīng)大學碩士學位論文通過W公司的資本運營看國有企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化姓名：靳輝申請學位級別：碩士專業(yè)：工商管理（MBA）指導教師：陳野華20001130營困難現(xiàn)狀，分析造成這種結(jié)果的歷史和現(xiàn)實原因。然后說明實施三個對外合資項目的具體情況，并通過對優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的效果分析說明，對外合資的實施，不僅將原公司的巨大包袱剝離出去，對降低w公司的整個負債率水平和經(jīng)營風險有較大的幫助，而且通過資產(chǎn)重組，引入新的經(jīng)營機制和管理體制，有利于盤活原來的不良

2、資產(chǎn)，使之成為公司新的利潤增長點。同時也指出，對外合資只是從外圍條件上為公司的進一步發(fā)展掃清了一些障礙，它并未觸及公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)中缺陷的解決，公司的經(jīng)營機制沒有根本轉(zhuǎn)變，資本結(jié)構(gòu)也沒有根本改善?！叭髴?zhàn)役”的實施是公司運用資本運營手段改善資本結(jié)構(gòu)的初次嘗試。文章接著討論了國有企業(yè)設(shè)立合資項目應(yīng)注意的一些實際問題。第二章，介紹W公司通過資產(chǎn)重組，實施改制上市行動，尋求集團化發(fā)展之路的探索和效果分析，通過分析說明，改制上市不僅極大地改善公

3、司資本結(jié)構(gòu)不合理狀況，而且w公司因為控股子公司的上市而獲得一個直接融資的渠道和改進企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的～個窗口。改制上市行動是w公司運用資本運營手段進一步優(yōu)化公司資本結(jié)構(gòu)的重要舉措之一。然后文章就改制上市這種方式對國企改革的影響作了深層次的思考，包括：改制上市的作用和局限性、改制上市融資優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)實務(wù)探討，內(nèi)容有：股份制改造模式選擇、新股發(fā)行定價、配股策略。第三章，介紹W公司債轉(zhuǎn)股工作準備情況和效果預(yù)測，說明通過債轉(zhuǎn)股，w公司的負債率將

4、進一步下降，資本結(jié)構(gòu)將進一步得到明顯改善，對公司今后的發(fā)展將起到積極的推動作用。債轉(zhuǎn)股工作，是公司優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的另一個重要舉措。文章第二節(jié)從理論上論述了債轉(zhuǎn)股的正面效應(yīng)和負面效應(yīng)，然后針對債轉(zhuǎn)股方案設(shè)計的完善合理程度將直接影響到債轉(zhuǎn)股的成功實施和后續(xù)問題的合理解決這個問題，專門將債轉(zhuǎn)股方案設(shè)計中的幾個重要問題提出來作詳細探討，例如：債轉(zhuǎn)股股權(quán)比率如何確定、如何避免債轉(zhuǎn)股后企業(yè)運營的產(chǎn)權(quán)軟約束風險，等等一第四章，結(jié)合W公司的資本運營過程分