現(xiàn)代投資組合理論在我國的應用研究.pdf

1、該文依據法瑪的市場效率理論,對中國證券市場的效率作了實證分析.該文即采用的是累計超常收益分析法,樣本資料來自深市30家上司公司年報收益,實證結果表明了證券市場沒能達到中強有效型,仍處于一個弱有效型市場.該文采用滬市30指數的股票為樣本,以周收益率為指標,采用隨機簡單等權組合方法,構造規(guī)模為一種到三十種的證券組合,觀察組合中股票種數增加與各相應組合的標準差變化的關系,得出結論是含20-30種股票的組合規(guī)模其組合收益率方差趨于不變,能夠降低

2、25％的總風險.相對于國外來說,此規(guī)模顯得較大,從而需要較高的投資組合管理費用.該文認為可以通過采用空間時間行業(yè)上的分散與組合.關于如何建立有效的證券投資組合,該文討論了在限制性賣空條件下如何運用現(xiàn)代投資組合理論建立投資組合的問題.另外,對如何用單指數模型中的β指數來預測證券收益也做了探討.相對于利用馬本維茨的均值-方差模型來構造證券組合而言,利用單指數模型的β指數選擇組合證券則極大地簡化了計算.但其準確度取決于模型中β指數值的預測,現(xiàn)