金融投資組合理論及在我國證券市場的實證分析.pdf

1、本文以金融投資組合理論從傳統(tǒng)到現(xiàn)代的演變發(fā)展為基礎，闡述該理論在國內外的應用和存在的問題，對單指數(shù)模型以及資本資產定價模型在我國證券市場的應用進行實證分析，并對如何改進現(xiàn)代金融投資組合理論在中國證券市場中的運用進行一系列探討。 本文首先闡述了傳統(tǒng)投資組合理論及其局限性、現(xiàn)代投資組合理論的產生和發(fā)展。第二章主要介紹了現(xiàn)代金融投資組合理論的適用前提假設，尤其是市場有效性假設，以及關于市場有效性的爭論，并討論了中國股市的有效性，以判斷

2、現(xiàn)代金融投資組合理論在我國股票市場的適用狀況。 第三章介紹了狹義的現(xiàn)代金融投資組合理論，主要論述了風險度量方法、現(xiàn)代金融投資組合理論的模型，包括馬克維茲均值-方差模型、均值-半方差模型以及LPM方法，并對它們的應用效力進行了比較和評價。本文對LPM模型的表達式進行了改進，提出了一種在不同風險程度賦予風險計量式不同階數(shù)的矩的方法。 第四章介紹了資本資產定價模型，回顧了國內外學者對于資本資產定價模型所進行的實證研究，針對國內

3、進行的實證研究所存在的數(shù)據(jù)的時效性、市場指數(shù)選取的有效性問題，本文選擇2001年至2006年的上證A股市場60支股票的周收益率數(shù)據(jù)進行CAPM的實證檢驗，實證結果顯示：上海股市系統(tǒng)性風險與收益并不存在CAPM理論所預料的線性關系。 資本資產定價模型是關于期望收益的論斷，然而實際上，任何人都可以直接觀察到已實現(xiàn)的收益，為了使期望收益變成已實現(xiàn)收益，可以運用指數(shù)模型。第五章介紹了單指數(shù)模型、多因素模型及單指數(shù)模型在我國的應用情況，對