第十九章 習題答案

1、第十九章開放經(jīng)濟下的短期經(jīng)濟模型1.均衡匯率是如何決定的？影響匯率變化的因素有哪些？解答：(1)匯率也像商品的價格一樣，是由外匯的供給和對外匯的需求這兩個方面相互作用，共同決定的。均衡匯率處于外匯供給曲線和需求曲線的交點。(2)如果外匯的供求發(fā)生變化，則均衡的匯率就會發(fā)生變化，并按照新的供求關系達到新的均衡。從一般的意義上說，影響外匯需求曲線移動的因素和影響外匯供給曲線移動的因素都是影響匯率變化的因素。在現(xiàn)實中，經(jīng)常提到的影響匯率變化的

2、因素主要有進出口、投資或借貸、外匯投機等。2.說明固定匯率制度的運行。解答：在固定匯率制下，一國中央銀行隨時準備按事先承諾的價格從事本幣與外幣的買賣。以美國為例，假定美聯(lián)儲宣布，它把匯率固定在每1美元兌換100日元。為了有效實行這種政策，美聯(lián)儲要有美元儲備和日元儲備。一般來說，固定匯率的運行是會影響一國貨幣供給的。仍以美國為例，假定美聯(lián)儲宣布將把匯率固定在1美元兌換100日元，但由于某種原因，外匯市場均衡匯率是1美元兌換150日元。在這

3、種情況下，市場上的套利者發(fā)現(xiàn)有獲利機會：他們可以在外匯市場上用2美元購買300日元，然后將300日元賣給美聯(lián)儲，從中獲利1美元。當美聯(lián)儲從套利者手中購買這些日元時，向他們支付的美元自動地增加了美國的貨幣供給。貨幣供給以這種方式繼續(xù)增加直到均衡匯率降到美聯(lián)儲所宣布的水平。如果外匯市場均衡匯率為1美元兌換50日元，則市場的套利者通過用1美元向美聯(lián)儲購買100日元，然后在外匯市場上以2美元賣出這些日元而獲利。而當美聯(lián)儲賣出這些日元時，它所得到

4、的1美元就自動地減少了美國的貨幣供給。貨幣供給以這種方式繼續(xù)下降直到均衡匯率上升到美聯(lián)儲所宣布的水平。3.假設一國的出口方程為X＝A－my。當m變大時，經(jīng)濟的IS曲線將發(fā)生什么變化？當A增加時，IS曲線又發(fā)生什么變化？解答：由所給條件，有如下開放經(jīng)濟下的產(chǎn)品市場均衡模型y＝c＋i＋g＋(X－M)(1)c＝α＋βy(2)i＝e－dr(3)g＝g0(4)X＝A－my(5)M＝M0(6)將式(2)至式(6)分別代入式(1)，經(jīng)整理有y＝－(7

5、)α＋e＋g0＋A－M01－β＋mdr1－β＋m式(7)即為開放經(jīng)濟下的IS曲線的代數(shù)方程。式(7)表示均衡產(chǎn)出y與利率r成線性關系，式(7)等號右邊的第一項為直線的截距項；等號右邊第二項中的為直線的斜率項。－d1－β＋m據(jù)此可知，m變大時，會使IS曲線向左移動，同時使IS曲線變得更陡峭。而A增加時，會使IS曲線向右平行移動。4.結合(教材)第十三章的有關內(nèi)容推導開放經(jīng)濟條件下政府購買乘數(shù)的表達式。解答：考慮如下的開放經(jīng)濟的宏觀經(jīng)濟模型

6、y＝c＋i＋g＋x－mc＝a＋bym＝m0＋βy圖19—1但是，由于該國中央銀行承諾按固定匯率交易本國與外國的通貨。根據(jù)固定匯率的運行機制，套利者對匯率上升作出的反應是向中央銀行購買本國通貨，這導致本國貨幣供給增加，進而使LM曲線向右移動，直到回復到其初始的位置。根據(jù)模型，在固定匯率下貨幣政策通常不能夠影響產(chǎn)出，從而是無效的。8.用蒙代爾弗萊明模型考察浮動匯率下緊縮性財政政策的影響。解答：假定一國政府采用緊縮性的財政政策抑制國內(nèi)支出，在

7、理論上，這種政策可以使IS曲線向左移動，如圖19—2所示。圖19—2在浮動匯率下，匯率由市場供求力量決定，允許匯率對經(jīng)濟狀況的變動作出反應，自由地變動。根據(jù)蒙代爾弗萊明模型，在IS曲線向左移動后，匯率下降，而收入水平保持不變。這意味著，在蒙代爾弗萊明模型中，緊縮性財政政策在浮動匯率下對產(chǎn)出或收入不產(chǎn)生影響，因而是無效的。9.試從本章式(19.12)和式(19.13)推導出式(19.14)和式(19.15)。解答：式(19.12)和式(1