交易成本對(duì)股指期貨影響研究.pdf

1、股指期貨是20世紀(jì)八十年產(chǎn)生的最重要、最成功的金融創(chuàng)新產(chǎn)品之一。它具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)、規(guī)避股市系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)等功能，是目前資本體系中重要的組成部分，其交易量不斷上升，在國(guó)際資本市場(chǎng)上地位與作用越來(lái)越重要，甚至成為發(fā)展中國(guó)家開展金融衍生品交易的首選。在全球金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈和我國(guó)全面開放資本市場(chǎng)的背景下，大量資金不斷涌入證券市場(chǎng)，為保證中國(guó)股市的健康發(fā)展，我國(guó)有必要適時(shí)推出股指期貨。股指期貨一旦推出，將有利于完善股市的功能與機(jī)制，豐富廣大投資者的投

2、資工具，將對(duì)中國(guó)股票市場(chǎng)的發(fā)展起著重大的推動(dòng)作用。 股指期貨研究是西方金融工程研究的核心內(nèi)容，已經(jīng)得到了長(zhǎng)足發(fā)展，而國(guó)內(nèi)相關(guān)方面研究剛剛起步。目前，國(guó)內(nèi)外有關(guān)股指期貨的研究主要集中在定價(jià)、價(jià)格發(fā)現(xiàn)、投機(jī)套利、套期保值等方面?；仡櫱叭搜芯砍晒?，我們發(fā)現(xiàn)針對(duì)股指期貨的研究往往忽視或沒有重視資本市場(chǎng)廣泛存在各種交易成本這一現(xiàn)實(shí)。然而，現(xiàn)實(shí)中成本的存在對(duì)于市場(chǎng)參與者以及整個(gè)股指期貨市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，影響不容小覷?？扑箯慕灰踪M(fèi)用角度解釋企業(yè)存在的