我國A股上市公司應(yīng)計質(zhì)量價值相關(guān)性的實證研究.pdf

1、近年來，國內(nèi)外會計舞弊事件頻頻發(fā)生，盈余管理普遍盛行，公司披露盈余信息的質(zhì)量倍受質(zhì)疑。這也使得盈利質(zhì)量再次成為研究的重點。然而相關(guān)研究多是從盈余質(zhì)量影響因素和盈余操縱角度進行的。有關(guān)市場對盈余質(zhì)量反應(yīng)的研究并不多見。眾所周知，現(xiàn)行的財務(wù)會計系統(tǒng)是建立在權(quán)責(zé)發(fā)生制基礎(chǔ)上的，在這一計量基礎(chǔ)之下，盈余包括實際已經(jīng)實現(xiàn)的現(xiàn)金流和應(yīng)計項目兩部分。權(quán)責(zé)發(fā)生制下應(yīng)計項目的確認(rèn)和計量不可避免的要依賴管理層和會計人員的專業(yè)判斷和估計，估計誤差的存在在所難

2、免。同時收入費用的確認(rèn)、計量與現(xiàn)金收付時間的不一致也為管理層進行應(yīng)計項目操縱提供了可乘之機。而現(xiàn)金流作為已經(jīng)實現(xiàn)的盈余可操縱性較低。因此所有會計選擇對盈余的凈影響都將匯總反映到盈余與現(xiàn)金流之差一應(yīng)計項目中，也就是說應(yīng)計質(zhì)量是從如實表述角度對盈余質(zhì)量的度量。因此，合理評價我國上市公司應(yīng)計項目質(zhì)量，探究我國應(yīng)計質(zhì)量的價值相關(guān)性以及其對盈余相關(guān)性的影響，對規(guī)范我國證券市場運行、幫助投資者做出合理正確的投資決策進而優(yōu)化市場資本配置具有重要意義。

3、
　　 通過回顧歸納以往相關(guān)研究，本文將應(yīng)計質(zhì)量定義為應(yīng)計項目對相鄰期間實現(xiàn)的現(xiàn)金流的影射程度。論文以1998-2010年滬深兩市滿足條件的我國A股上市公司為研究樣本，采用著名的DD模型對應(yīng)計質(zhì)量進行定量計算，并對2007年最新會計準(zhǔn)則實施前后的應(yīng)計質(zhì)量進行簡單對比分析，結(jié)果發(fā)現(xiàn)最新會計準(zhǔn)則實施后應(yīng)計質(zhì)量不僅沒有改善，相反的卻在一定程度上有所下降。在對應(yīng)計質(zhì)量定量計算的基礎(chǔ)上，以會計信息價值相關(guān)性為理論基礎(chǔ)，將應(yīng)計質(zhì)量加入到修正

4、拓展的F-O模型中，采用普通最小二乘法對其價值相關(guān)性進行實證檢驗。結(jié)果發(fā)現(xiàn)與我們的預(yù)期相反，應(yīng)計質(zhì)量與股價負(fù)相關(guān)，也就是說資本市場對應(yīng)計質(zhì)量存在錯誤定價。為研究錯誤定價原因，我們將審計意見作為投資者可以直接獲取的盈余質(zhì)量信息替代變量進行價值相關(guān)性研究，發(fā)現(xiàn)，審計意見與股價正相關(guān)，這說明投資者對應(yīng)計質(zhì)量的錯誤定價并不是因為他們不關(guān)注盈余信息質(zhì)量，而可能是因為專業(yè)判斷知識的匱乏以及企業(yè)應(yīng)計質(zhì)量相關(guān)披露機構(gòu)缺失使他們并不能有效地識別盈余操縱造