上市公司董事會質(zhì)量與公司價值的相關(guān)性研究.pdf

1、2006年中國上市公司100強(qiáng)公司治理評價報告顯示：中國百強(qiáng)上市公司治理中其“董事會責(zé)任”的治理水平與2005年相比處于下降趨勢，值得我們特別注意。在公司治理水平與公司經(jīng)營業(yè)績呈正相關(guān)的理論背景下，本文的實證研究結(jié)果顯示作為公司治理核心的董事會治理與公司價值也呈現(xiàn)正相關(guān)性。這一結(jié)果為投資者提供了可靠的投資信息，即要選擇董事會治理完善的上市公司作為投資對象；同時也為公司經(jīng)營管理者指明了公司治理理方向，即要提高公司的董事會質(zhì)量以提高公司價值

2、。 本文以2006年公布的中國上市公司2005年度董事會治理價值排名前100名的公司作為研究樣本，采用線性回歸的方法，研究了董事會治理價值排名、董事會規(guī)模、董事會構(gòu)成、董事長和總經(jīng)理兩職合一情況、董事會會議次數(shù)和公司價值的相關(guān)性。在衡量公司價值時選用每股收益和凈資產(chǎn)收益率作為評價公司價值的指標(biāo)。本文研究發(fā)現(xiàn)，董事會治理價值排名與每股收益、凈資產(chǎn)收益率顯著正相關(guān)；董事會規(guī)模與每股收益、凈資產(chǎn)收益率負(fù)相關(guān)，但不顯著；獨立董事比例與每