2023年全國(guó)碩士研究生考試考研英語(yǔ)一試題真題(含答案詳解+作文范文)_第1頁(yè)
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1、作為證券市場(chǎng)的“異象”,市盈率效應(yīng)和規(guī)模效應(yīng)的發(fā)現(xiàn)動(dòng)搖了有效市場(chǎng)理論在學(xué)術(shù)界的地位。
   本文的目的是研究上海股票市場(chǎng)的市盈率效應(yīng)和規(guī)模效應(yīng)。本文在總結(jié)國(guó)內(nèi)外研究成果的基礎(chǔ)上,闡述規(guī)模效應(yīng)和市盈率效應(yīng)概念,介紹對(duì)它們進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)的方法和分析它們的成因。然后對(duì)上海股票市場(chǎng)的市盈率效應(yīng)和規(guī)模效應(yīng)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。在實(shí)證檢驗(yàn)中,本文采集了761家在上海A股上市的公司2008年5月到2011年4月的月度收益數(shù)據(jù),將所有樣本股票按照流通市值

2、和市盈率大小分為6個(gè)投資組合(S/L,S/M,S/H,B/L,B/M,B/H),構(gòu)造兩個(gè)變量SMB和HML,分別度量規(guī)模效應(yīng)和市盈率效應(yīng)。SMB為3個(gè)小市值的投資組合(S/L,S/M,S/H)的月收益的算術(shù)平均值減去3個(gè)大市值的投資組合(B/L,B/M,B/H)的月收益的算術(shù)平均值。HML為PE最高的2個(gè)投資組合(S/H,B/H)的月收益的算術(shù)平均值減去最低PE的2個(gè)投資組合(S/L,B/L)的月收益的算術(shù)平均值。結(jié)果發(fā)現(xiàn),變量SMB只

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