基于成長(zhǎng)的我國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司融資結(jié)構(gòu)優(yōu)化研究.pdf

1、2009年我國(guó)正式推出創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，為中小企業(yè)和創(chuàng)新型企業(yè)提供了更方便得融資渠道和融資平臺(tái)，也利于建設(shè)多層次的資本市場(chǎng)。但不少創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)不合理，從而影響了企業(yè)發(fā)展，無(wú)法使企業(yè)價(jià)值最大化，對(duì)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的壯大、上市公司和投資者的利益最大化都造成了不利的影響。
　　本文以創(chuàng)業(yè)板上市公司融資結(jié)構(gòu)為主線，從公司成長(zhǎng)性出發(fā)，在公司成長(zhǎng)理論和融資結(jié)構(gòu)經(jīng)典理論的基礎(chǔ)上，對(duì)我國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司成長(zhǎng)性和融資結(jié)構(gòu)現(xiàn)實(shí)狀況進(jìn)行了評(píng)述，并引出了對(duì)

2、公司融資結(jié)構(gòu)問(wèn)題的探討。
　　實(shí)證分析部分選取創(chuàng)業(yè)板308家上市公司2009-2011年的數(shù)據(jù)作為樣本，通過(guò)相關(guān)性分析和多元回歸分析，結(jié)果表明公司規(guī)模、盈利能力、成長(zhǎng)性、資產(chǎn)抵押價(jià)值及償債能力對(duì)我國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司的融資結(jié)構(gòu)存在影響。其中公司規(guī)模、成長(zhǎng)性、資產(chǎn)抵押價(jià)值與速動(dòng)比率與上市公司融資結(jié)構(gòu)存在正相關(guān)關(guān)系，而盈利能力和流動(dòng)比率與上市公司融資結(jié)構(gòu)存在負(fù)相關(guān)關(guān)系。
　　最后，本文根據(jù)理論和實(shí)證部分得出的結(jié)論，認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板上市公司