創(chuàng)業(yè)板上市公司投資價(jià)值評(píng)估問題研究.pdf

1、本研究通過對(duì)公司價(jià)值評(píng)估的經(jīng)典理論和主流方法的梳理和分析，結(jié)合案例分析和實(shí)證檢驗(yàn)，對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市公司的公司價(jià)值和投資價(jià)值進(jìn)行研究，為證券投資實(shí)務(wù)提供操作意義上的探索與嘗試。
　　 創(chuàng)業(yè)板上市公司具有高成長(zhǎng)性、科技含量高，新經(jīng)濟(jì)、新服務(wù)、新農(nóng)業(yè)、新材料、新能源和新商業(yè)模式“兩高六新”的特點(diǎn)，具有不確定性較大和高成長(zhǎng)性等特殊性，對(duì)其進(jìn)行價(jià)值評(píng)估應(yīng)充分考察這些特點(diǎn)并考慮模型的適用性。
　　 本研究嘗試建立創(chuàng)業(yè)板上市公司投資價(jià)值評(píng)

2、估體系：通過基本面分析提供判斷依據(jù)；對(duì)公司自由現(xiàn)金流折現(xiàn)的公司價(jià)值進(jìn)行評(píng)估；用實(shí)物期權(quán)對(duì)公司機(jī)會(huì)價(jià)值進(jìn)行補(bǔ)充分析；用基于概率的情景分析方法，對(duì)公司成長(zhǎng)性所體現(xiàn)的不確定性進(jìn)行評(píng)估。為了應(yīng)用評(píng)估體系并對(duì)其中的理論與技巧進(jìn)行探討和驗(yàn)證，選擇創(chuàng)業(yè)板“第一股”300001“特銳德”為例，得出其基本公司價(jià)值、考慮期權(quán)定價(jià)的條件下估價(jià)、考慮到不同概率下的成長(zhǎng)率條件下的定價(jià)，結(jié)果與該公司的IPO發(fā)行價(jià)、券商分析定價(jià)、市場(chǎng)運(yùn)行的最高市價(jià)三者有較高的契合性