創(chuàng)業(yè)板IT行業(yè)上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估.pdf

1、在當(dāng)今社會(huì)，科技和經(jīng)濟(jì)不斷的在進(jìn)步，一些中小型企業(yè)的創(chuàng)業(yè)無(wú)疑是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的助推劑，它們的靈活性非常好，而且適合經(jīng)濟(jì)發(fā)展的趨勢(shì)，發(fā)展前景廣闊。和大型企業(yè)相對(duì)照，中小型企業(yè)更加適應(yīng)社會(huì)對(duì)創(chuàng)新的需求，具有很好的創(chuàng)新能力，在市場(chǎng)上表現(xiàn)活躍，可是在資金方面存在供應(yīng)不足的問題，融資難一直困擾著他們。2009年，我國(guó)在深圳正式成立創(chuàng)業(yè)板，它的出現(xiàn)給企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展提供融資機(jī)會(huì)，相關(guān)技術(shù)也得到提升，使中小型企業(yè)迅速的發(fā)展起來，但是中小企業(yè)上市之后會(huì)存在很多

2、的風(fēng)險(xiǎn)因素。創(chuàng)業(yè)板中的上市公司大多數(shù)具有高風(fēng)險(xiǎn)、高成長(zhǎng)、高科技以及高收益的特點(diǎn)，科技含量較高的IT、醫(yī)藥生物和電氣設(shè)備等行業(yè)是創(chuàng)業(yè)板中最主要行業(yè)。由于資本市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激勵(lì)，影響公司財(cái)務(wù)安全的因素較多，即有外部宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素，亦有內(nèi)部自身管理不善因素，要想合理規(guī)避這些動(dòng)態(tài)變化的風(fēng)險(xiǎn)因素，僅靠由靜態(tài)數(shù)據(jù)構(gòu)建的傳統(tǒng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)評(píng)估是困難，預(yù)測(cè)是滯后的。因此有必要建立更為科學(xué)有效、動(dòng)態(tài)變化的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)模型。在此背景下，本文選取創(chuàng)業(yè)板中IT類公司作為

3、研究對(duì)象，基于風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估理論，結(jié)合公司基本信息與評(píng)價(jià)理論模型，構(gòu)建融入市場(chǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)因子VaR的指標(biāo)體系，用于評(píng)價(jià)所研究的IT類創(chuàng)業(yè)板公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況，分析公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，為相關(guān)信息使用者提供參考。
　　本文首先簡(jiǎn)要的介紹了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概念、相關(guān)理論以及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析方法，隨后對(duì)我國(guó)創(chuàng)業(yè)板塊中IT行業(yè)的發(fā)展情況進(jìn)行分析，指出了創(chuàng)業(yè)板塊中IT行業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)的選取方法和原則，對(duì)影響創(chuàng)業(yè)板塊中IT行業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)因素進(jìn)行了分析，在

4、此基礎(chǔ)上建立了IT上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)和模型，對(duì)創(chuàng)業(yè)板塊中99家IT公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行收集和分析，將其作為樣本數(shù)據(jù)，在融入及未融入VaR的指標(biāo)體系中進(jìn)行數(shù)據(jù)的因子分析，采用回歸分析的方法分析兩組因子的有效性，結(jié)果表明，融入VaR的指標(biāo)體系在評(píng)價(jià)IT上市公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)方面具有更好的效果。而后對(duì)指標(biāo)體系分析的結(jié)果進(jìn)行聚類分析，通過風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)合理劃分，將上述公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)設(shè)定為四個(gè)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，用于具體區(qū)分各個(gè)公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大小，便于評(píng)估和應(yīng)用，