a股2019年度投資展望馮虛御“風(fēng)”，踏“浪”而行

1、目錄一、一、周期輪回周期輪回——下行式寬松與流動(dòng)性陷阱下行式寬松與流動(dòng)性陷阱..................................................81、信貸周期運(yùn)行至下行期....................................82、明年的經(jīng)濟(jì)下行壓力有多大...............................103、從寬貨幣到寬信用是否能夠順利？..................

2、.......16二、二、馮虛御風(fēng)馮虛御風(fēng)——如何應(yīng)對(duì)這種局面如何應(yīng)對(duì)這種局面............................................................20201、從宏觀變量到市場(chǎng)選擇——?dú)v史回顧.......................202、從宏觀變量到行業(yè)選擇——馮虛御風(fēng).......................22三、三、踏步前行踏步前行——資本市場(chǎng)新時(shí)代資本市場(chǎng)新時(shí)代...

3、.............................................................26261、新投資者——五路資金挺進(jìn)A股............................262、新市場(chǎng)——科創(chuàng)板的里程碑作用............................363、新工具——定向可轉(zhuǎn)債及股票期權(quán)..........................384、新制度——股票回購(gòu).......

4、...............................42四、四、供需改善供需改善——A股流動(dòng)性展望股流動(dòng)性展望................................................................45451、資金供給端：長(zhǎng)期資金入市，融資觸底回升..................452、資金需求端：并購(gòu)重組有望回暖，限售解禁壓力減弱..........53五、五、動(dòng)能切換動(dòng)能切換——

5、企業(yè)盈利展望企業(yè)盈利展望....................................................................58581、總體預(yù)判——未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)放緩...........................582、大類(lèi)行業(yè)——盈利驅(qū)動(dòng)因素分化...........................603、風(fēng)格選擇——中小創(chuàng)有望占優(yōu).............................67

6、4、行業(yè)配置——高景氣細(xì)分領(lǐng)域匯總.........................705、增值稅改——增厚企業(yè)利潤(rùn)...............................73六、六、涅槃重生涅槃重生——主題投資展望主題投資展望....................................................................76761、主題線條之一——信息技術(shù)“三化”（高速化智能化云端化）..

7、..772、主題線條之二——政策類(lèi)“補(bǔ)擴(kuò)改租”.............................................883、主題線條之三——卡脖子主題..............................984、主題線條之四——科創(chuàng)板映射..............................98七、七、歷史低位歷史低位——估值比較估值比較..................................

8、........................................1011011、A股處于相對(duì)低估區(qū)間..................................1012、中美估值對(duì)比..........................................103八、八、馮虛御風(fēng)，踏浪而行馮虛御風(fēng)，踏浪而行——總結(jié)總結(jié)............................................