海外宏觀專題貿(mào)易保護(hù)對(duì)美負(fù)面影 響開始顯現(xiàn)

1、目錄索引美10月通脹數(shù)據(jù)表明貿(mào)易保護(hù)的負(fù)面影響已顯現(xiàn).........................................................4若美將2000億美元商品關(guān)稅上調(diào)至25%有何影響？....................................................7美國(guó)進(jìn)一步上調(diào)關(guān)稅幅度將實(shí)質(zhì)性推升其2019年通脹.................................

2、........7或掣肘2019年全球名義GDP增長(zhǎng)0.40.6%.........................................................80910美國(guó):PPI:最終需求:同比:季調(diào)美10月通脹數(shù)據(jù)表明貿(mào)易保護(hù)的負(fù)面影響已顯現(xiàn)美國(guó)10月各種口徑通脹同比、環(huán)比指標(biāo)均出現(xiàn)跳升，我們認(rèn)為這或與9月24日美國(guó)對(duì)華進(jìn)口的2000億美元商品加征10%關(guān)稅有關(guān)。如圖13所示，美國(guó)10月CPI同比2.5%，前值

3、2.3%；10月CPI環(huán)比0.2%，前值0.1%；10月PPI同比2.9%，前值2.7%；10月PPI環(huán)比0.6%，前值0.2%；10月美國(guó)進(jìn)口物價(jià)指數(shù)同比3.5%，前值3.1%；10月美國(guó)進(jìn)口物價(jià)指數(shù)環(huán)比0.5%，前值0.2%；10月ISM制造業(yè)PMI物價(jià)指數(shù)也同步出現(xiàn)跳升。但是如圖56所示，無(wú)論是10月能源價(jià)格的變化亦或CPI及PPI的翹尾因素都無(wú)法解釋美國(guó)10月通脹數(shù)據(jù)的反彈。圖1：美國(guó)各口徑通脹同比（%）美國(guó):CPI:當(dāng)月同比美

4、國(guó):進(jìn)口價(jià)格指數(shù):當(dāng)月同比6.005.004.003.002.001.00數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，圖2：美國(guó)ISM制造業(yè)PMI物價(jià)指數(shù)美國(guó):ISM:制造業(yè)PMI:物價(jià)80.0070.0060.0050.00數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，2017012017022017032017042017052017062017072017082017092017102017112017122018012018022018032018042018052018062