12種并購重組方式

1、新三板并購重組：新三板并購重組：1212種并購重組方式與新三板市場的匹配！種并購重組方式與新三板市場的匹配！正文正文手機網(wǎng)瀏覽財經(jīng)資訊廣告廣告:資深分析師助力，測個股能否漲停資深分析師助力，測個股能否漲停來源：先驅(qū)商學(xué)作者：佚名2017082314:17:53中金在線微博微信加關(guān)注關(guān)注在線咨詢當企業(yè)發(fā)展到一定階段，就應(yīng)該考慮融資，為并購服務(wù)，整合產(chǎn)業(yè)鏈或者依托并購擴大生產(chǎn)規(guī)模，以降低邊際成本，達到規(guī)模效應(yīng)。從過往案例看，多數(shù)新三板公司的

2、重組都是被上市公司并購。然而，隨著新三板市場的逐漸發(fā)展，新三板企業(yè)主動并購的案例也不斷出現(xiàn)。研究發(fā)現(xiàn)，推動新三板市場并購重組火爆的原因可歸結(jié)為以下五個方面：第一，新三板公司并購重組制度逐步完善，政策面支持有關(guān)新三板公司的并購重組。包括頒布《非上市公眾公司收購管理辦法》、《非上市公眾公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》、《并購重組私募債券試點辦法》以及引入做市商制度等。第二，新三板定位在創(chuàng)業(yè)型、創(chuàng)新型和成長型企業(yè)資本服務(wù)。所以，掛牌的企業(yè)有不少屬于

3、具有技術(shù)優(yōu)勢和模式創(chuàng)新的公司，而2013年以來A股上市公司并購重組風(fēng)起云涌，這些掛牌企業(yè)為上市公司謀求外延擴張或跨界轉(zhuǎn)型提供了可選擇的標的范圍。第三，新三板的并購成本較低這是因為新三板公司具有較高的信息披露要求和財務(wù)透明度，以及較好的公司治理等，這比起并購那些沒有掛牌非公眾公司的企業(yè)來說，對并購雙方都能節(jié)約大量的費用和時間成本。第四，在我國證券市場改革政策頻出，A股注冊制預(yù)期強烈的情況下，一些優(yōu)質(zhì)的新三板掛牌公司存在轉(zhuǎn)板意愿，套利動機明

4、顯。第五，部分新三板公司有創(chuàng)投背景，創(chuàng)投成功推動并購重組實現(xiàn)退出的同時，一些掛牌公司謀取曲線上市的情況比較明顯。細分角度下的12種方式從細分的角度來看，整體并購重組目標公司、并購重組目標資產(chǎn)和并購重組目標公司的股權(quán)(股票和股份)3種并購重組方式又可以細分成12種方式。這12種方式怎樣，又如何與新三板市場匹配對接，現(xiàn)分別予以講述1整體并購或出資買斷整體并購或出資買斷又稱購買式兼并，由兼并方出資收購兼并企業(yè)的全部資產(chǎn)并承擔(dān)起全部債務(wù)。這種并

5、購方式的：優(yōu)點是目標公司變?yōu)榧娌⒎椒止净蛉Y子公司，兼并方可以在不受股東干預(yù)的情況下對公司進行改造；缺點在于并購后的運營資金投入量大，不能發(fā)揮低成本并購的資金效率，且對技術(shù)管理要求高。2投資(或出資)控股兼并方向目標公司投資或出資，將目標公司變?yōu)榧娌⒎降目毓勺庸荆@得目標公司的控制權(quán)。這種并購方式的：優(yōu)點是收購成本低，且與原股東和目標公司所在地政府之間的關(guān)系比較好處理；缺點是并購后的整合運行中會有制約因素，風(fēng)險較大。3資產(chǎn)換股又稱吸

6、收股份式。被兼并企業(yè)的凈資產(chǎn)作為股金投入兼并企業(yè)，被兼并企業(yè)的所有者成為兼并企業(yè)的股東。此類型在股份制公司上市前重組業(yè)務(wù)中最為常見。4承擔(dān)債務(wù)這在出資買斷中屬于極端情況，對資債相當或資不抵債的企業(yè)，兼并方可用較少資金，以承擔(dān)債務(wù)為條件接收資產(chǎn)，實施企業(yè)兼并。據(jù)統(tǒng)計，在我國實現(xiàn)的企業(yè)兼并中，采用這種方式的約占70%。5股權(quán)有償轉(zhuǎn)讓兼并方根據(jù)股權(quán)協(xié)議價格受讓目標公司的全部或部分股權(quán)，獲得目標公司的控制權(quán)，一般是善意并購，由于國內(nèi)股權(quán)結(jié)構(gòu)的特

7、點，這種形式的股權(quán)轉(zhuǎn)讓就過往滬深股市的上市公司而言很大程度上是一種政府的行為。股權(quán)有償轉(zhuǎn)讓分為兩種：并購性質(zhì)的和投資性質(zhì)的，后者屬于資本運營范疇，這里僅指并購性的股權(quán)有償轉(zhuǎn)讓。股權(quán)有償轉(zhuǎn)讓的關(guān)鍵是股權(quán)轉(zhuǎn)讓價格。6協(xié)議合并通過協(xié)議形式合并，充分運用雙方的技術(shù)、管理、品牌優(yōu)勢，形成規(guī)模優(yōu)勢，交易成本較低。7資產(chǎn)置換并購資產(chǎn)置換并購多見于滬深股市，是指兼并方用一定的資產(chǎn)并購等值優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)交易，是公司并購其他資產(chǎn)的一種特殊形式。如果這種方式