金融發(fā)展與中國的TFP增長研究——基于SFA和DEA的比較分析.pdf

1、改革開放30年以來，中國高速的經(jīng)濟(jì)增長主要依靠要素的大量投入，而不是通過提高全要素生產(chǎn)率的途徑實現(xiàn)的，對于這種依靠要素的投入的粗放型增長方式，許多學(xué)者認(rèn)為隨著我國低勞動力成本優(yōu)勢的喪失、資本的邊際報酬遞減，這種粗放型的經(jīng)濟(jì)增長方式是不可持續(xù)的，而通過提高全要素生產(chǎn)率增長的方式能夠?qū)崿F(xiàn)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)增長，如何促進(jìn)中國的全要素生產(chǎn)率增長，許多學(xué)者從不同的角度解釋了全要素生產(chǎn)率增長的原因，但現(xiàn)有研究忽視了金融發(fā)展對中國全要素生產(chǎn)率增長的作用，尤

2、其是對于中國這樣一個人口眾多、金融發(fā)展水平不高的發(fā)展中國家，從金融發(fā)展的角度來研究全要素生產(chǎn)率的增長問題，為我國制定正確的金融發(fā)展戰(zhàn)略，通過金融體制改革促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)增長方式的轉(zhuǎn)變具有十分重要的理論和現(xiàn)實意義。
　　 本文圍繞金融發(fā)展與全要素生產(chǎn)率增長為中心，在現(xiàn)有文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，首先介紹了金融發(fā)展和全要素生產(chǎn)率增長指標(biāo)的度量方法，由于金融發(fā)展和全要素生產(chǎn)率指標(biāo)的度量結(jié)果直接影響二者之間關(guān)系的結(jié)論，因此采用精確的度量方法至關(guān)重要。<

3、br>　　 接著，運(yùn)用隨機(jī)前沿生產(chǎn)函數(shù)模型，度量了全要素生產(chǎn)率的增長指標(biāo)，然后通過建立金融發(fā)展與全要素生產(chǎn)率增長的計量模型，研究了金融發(fā)展與全要素生產(chǎn)率增長之間的關(guān)系，研究結(jié)果表明，金融發(fā)展的兩個指標(biāo)中只有金融深化指標(biāo)對全要素生產(chǎn)率的增長有顯著的推動作用，而金融中介的壟斷程度卻不利于全要素生產(chǎn)率的增長。并在此基礎(chǔ)上運(yùn)用數(shù)據(jù)包絡(luò)法度量了全要素生產(chǎn)率的變化，然后設(shè)定同樣的計量模型分析了金融發(fā)展與全要素生產(chǎn)率之間的關(guān)系，通過與隨機(jī)前沿模型得

4、出的結(jié)論進(jìn)行比較，兩種方法得出的關(guān)于金融發(fā)展與全要素生產(chǎn)率增長之間的關(guān)系的基本結(jié)論一致。
　　 再次，在分析了金融發(fā)展與全要素生產(chǎn)率的關(guān)系的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步研究金融發(fā)展與全要素生產(chǎn)率增長的各個部分之間的關(guān)系，通過一定的方法將全要素生產(chǎn)率的增長可以分解為技術(shù)效率變化、技術(shù)進(jìn)步和規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)變化三個部分，分析金融發(fā)展與技術(shù)效率變化之間、金融發(fā)展與技術(shù)進(jìn)步之間、金融發(fā)展與規(guī)模效應(yīng)變化之間的關(guān)系。目的在于，既然金融發(fā)展促進(jìn)了全要素生產(chǎn)率的

5、增長，那么金融發(fā)展通過全要素生產(chǎn)率的哪一部分促進(jìn)了全要素生產(chǎn)率的增長呢？研究結(jié)果表明，金融發(fā)展與技術(shù)效率變化之間呈反向的變動關(guān)系，即金融發(fā)展不是通過技術(shù)效率的改進(jìn)的途徑促進(jìn)全要素生產(chǎn)率的增長，并且金融發(fā)展與規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)變化之間不存在著相關(guān)關(guān)系，因此金融發(fā)展是通過技術(shù)進(jìn)步的途徑促進(jìn)了全要素生產(chǎn)率的增長，而且從現(xiàn)有數(shù)據(jù)的計算結(jié)果來看，技術(shù)進(jìn)步對全要素生產(chǎn)率的增長的貢獻(xiàn)在70％以上，這也說明了全要素生產(chǎn)率的增長主要取決于技術(shù)進(jìn)步。在分析金融發(fā)

6、展與技術(shù)進(jìn)步之間的關(guān)系時，研究發(fā)現(xiàn)，金融發(fā)展的兩個指標(biāo)中只有金融深化指標(biāo)有利于技術(shù)的進(jìn)步，而金融中介的壟斷程度則不利于技術(shù)進(jìn)步，這與金融發(fā)展與全要素生產(chǎn)率增長之間關(guān)系的結(jié)論一致。
　　 最后，對于金融發(fā)展和規(guī)模效應(yīng)變化之間的關(guān)系，從宏觀和行業(yè)的層面對二者之間的關(guān)系進(jìn)行分析，研究結(jié)果表明，無論是從宏觀上還是從行業(yè)層面來看，金融發(fā)展與規(guī)模效應(yīng)變化之間不存在著相關(guān)關(guān)系，這進(jìn)一步也說明了金融發(fā)展通過促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步的途徑推動全要素生產(chǎn)率的增