中國(guó)期貨私募基金運(yùn)作中存在的法律與監(jiān)管問(wèn)題.pdf

1、金融危機(jī)使發(fā)達(dá)國(guó)家金融及衍生品市場(chǎng)發(fā)展放緩,卻為我國(guó)期貨市場(chǎng)的發(fā)展提供了歷史性機(jī)遇。在危機(jī)中,我國(guó)期貨市場(chǎng)受到的沖擊和損失較為有限,目前我國(guó)期貨市場(chǎng)正在健康、穩(wěn)步發(fā)展,已經(jīng)是全球第二大期貨市場(chǎng),與國(guó)際市場(chǎng)的差距在縮小,且今后幾年期貨市場(chǎng)都將處于高成長(zhǎng)期。
　　 目前,我國(guó)尚沒(méi)有期貨方面的公募基金,國(guó)家也沒(méi)有對(duì)期貨私募基金做出法律規(guī)定,本文所要說(shuō)明的期貨私募基金是目前在我國(guó)存在的各種各樣“類私募基金”(以下簡(jiǎn)稱期貨私募)。這些期貨

2、私募大多是以期貨工作室、投資咨詢公司、投資管理公司等形式存在。他們的盈利模式一般為“代客理財(cái)”提取管理費(fèi)或在盈利部分公司與客戶按比例分成。期貨私募在發(fā)展中面臨的最大瓶頸是法律地位缺失,這給他們帶來(lái)了三大麻煩,一是市場(chǎng)開拓難以進(jìn)行,二是發(fā)展規(guī)模與水平受限,三是交易的效率受到影響。法律主體地位的缺失可以嘗試通過(guò)期貨CTA及合伙制私募方式得以解決。期貨投資者常以代客理財(cái)?shù)确绞絽⑴c的期貨私募基金雖不違法,但其運(yùn)作中也存著諸多需要界定的法律問(wèn)題:

3、如委期貨托理財(cái)合同性質(zhì)的確定、期貨委托理財(cái)合同效力與保底條款效力的認(rèn)定、期貨理財(cái)合同無(wú)效責(zé)任的承擔(dān)、期貨監(jiān)管人的法律地位和法律責(zé)任等。對(duì)于上述問(wèn)題,無(wú)論是理論界抑或是實(shí)務(wù)界都存在較大爭(zhēng)論,造成一旦發(fā)生爭(zhēng)議,法律適用與處理結(jié)果各異,這對(duì)期貨私募的健康發(fā)展形成了桎梏,因此有必要對(duì)上述期貨私募中所面臨的若干疑難法律問(wèn)題詳加探究并予以厘清。本文對(duì)我國(guó)期貨私募存在的現(xiàn)狀及生存狀況做了一個(gè)概要說(shuō)明,并嘗試對(duì)期貨募發(fā)展中遇到的法律及監(jiān)管問(wèn)題尋求一些解