中國期貨私募基金運作中存在的法律與監(jiān)管問題.pdf

1、金融危機使發(fā)達國家金融及衍生品市場發(fā)展放緩,卻為我國期貨市場的發(fā)展提供了歷史性機遇。在危機中,我國期貨市場受到的沖擊和損失較為有限,目前我國期貨市場正在健康、穩(wěn)步發(fā)展,已經是全球第二大期貨市場,與國際市場的差距在縮小,且今后幾年期貨市場都將處于高成長期。
　　 目前,我國尚沒有期貨方面的公募基金,國家也沒有對期貨私募基金做出法律規(guī)定,本文所要說明的期貨私募基金是目前在我國存在的各種各樣“類私募基金”(以下簡稱期貨私募)。這些期貨

2、私募大多是以期貨工作室、投資咨詢公司、投資管理公司等形式存在。他們的盈利模式一般為“代客理財”提取管理費或在盈利部分公司與客戶按比例分成。期貨私募在發(fā)展中面臨的最大瓶頸是法律地位缺失,這給他們帶來了三大麻煩,一是市場開拓難以進行,二是發(fā)展規(guī)模與水平受限,三是交易的效率受到影響。法律主體地位的缺失可以嘗試通過期貨CTA及合伙制私募方式得以解決。期貨投資者常以代客理財等方式參與的期貨私募基金雖不違法,但其運作中也存著諸多需要界定的法律問題:

3、如委期貨托理財合同性質的確定、期貨委托理財合同效力與保底條款效力的認定、期貨理財合同無效責任的承擔、期貨監(jiān)管人的法律地位和法律責任等。對于上述問題,無論是理論界抑或是實務界都存在較大爭論,造成一旦發(fā)生爭議,法律適用與處理結果各異,這對期貨私募的健康發(fā)展形成了桎梏,因此有必要對上述期貨私募中所面臨的若干疑難法律問題詳加探究并予以厘清。本文對我國期貨私募存在的現狀及生存狀況做了一個概要說明,并嘗試對期貨募發(fā)展中遇到的法律及監(jiān)管問題尋求一些解