論我國私募基金的法律監(jiān)管.pdf

1、私募基金屬于證券投資基金，是一種面向特定人群的集合投資方式。根據(jù)投資方向的不同，私募基金可以分為私募證券投資基金、私募股權(quán)投資基金(PE)、風(fēng)險投資基金(VC)等等。私募基金發(fā)展至今，雖然經(jīng)歷了多次低迷期，但不可否認(rèn)的是，私募基金在歷經(jīng)每次調(diào)整后都獲得了長足的進步與發(fā)展，其規(guī)模正在不斷擴大，以其為代表的投資方式也正在受到投資者的追捧。這一切皆因私募基金具有鮮明的優(yōu)勢和特色。一是從監(jiān)管角度來講，監(jiān)管者對私募基金持較為寬松的態(tài)度。私募基金的

2、準(zhǔn)入門檻和信息披露要求較低，這為私募基金的成長發(fā)展提供了廣闊空間。二是從私募基金的組織形式和運作來講，私募基金的組織形式多樣，運作自由靈活，這使得私募基金可以滿足投資者的多樣化投資需求。在金融全球化的今天，這使得私募基金越來越受到投資者的青睞。三是從盈利角度來講，私募基金獲利頗豐，以PE為例，一旦該基金投資的企業(yè)成功上市，它可以獲得高達幾倍甚至幾十倍的盈利。正因為具有上述優(yōu)勢，所以，在金融產(chǎn)品層出不窮的今天，私募基金才可在國際金融市場中

3、占據(jù)一席之地，在激烈的產(chǎn)品競爭中脫穎而出。
　　 同時，這些優(yōu)勢也使得私募基金蘊含著較大的風(fēng)險。一旦風(fēng)險爆發(fā)，私募基金領(lǐng)域的震蕩將波及整個金融體系，引發(fā)全球金融危機。所以，為規(guī)范私募基金，實現(xiàn)私募基金的可持續(xù)發(fā)展，監(jiān)管部門逐步將私募基金納入監(jiān)管范圍，運用經(jīng)濟、政治、法律等手段對其進行綜合監(jiān)管。我國私募基金起步于20世紀(jì)90年代，雖然發(fā)展時間較短，但私募基金的規(guī)模不可小覷。由于國內(nèi)法律法規(guī)不完善，私募基金在發(fā)展過程中出現(xiàn)內(nèi)幕交易、

4、虛造產(chǎn)品凈值等問題。作為世界第二大經(jīng)濟體，為維護本國乃至全球的金融穩(wěn)定，中國有責(zé)任對本國的私募基金進行相應(yīng)的監(jiān)管。
　　 私募基金的法律監(jiān)管是指通過制定完善相關(guān)法律法規(guī)來規(guī)范基金份額持有人、基金管理人、基金托管人之間的法律關(guān)系，調(diào)整私募基金份額的發(fā)行、交易、申購、贖回、終止等行為，以規(guī)范私募基金市場，保證私募基金的健康發(fā)展。文章采取了多種研究方法，主要包括跨學(xué)科研究方法、歷史分析方法以及比較分析方法等，以私募基金的市場準(zhǔn)入、市場

5、運作和市場退出為主線，對我國私募基金的法律監(jiān)管進行了系統(tǒng)論述。一方面通過對私募基金法律監(jiān)管涵義的闡釋和理論基礎(chǔ)的論述，完成對私募基金法律監(jiān)管的一般性考察，在加深對私募基金法律監(jiān)管相關(guān)知識認(rèn)識的同時，加深對私募基金法律監(jiān)管功能的認(rèn)識:加強私募基金的法律監(jiān)管利于防范風(fēng)險和保護基金份額持有人的利益，從而規(guī)范我國私募基金的發(fā)展。另一方面通過論述我國私募基金的相關(guān)立法沿革，完成對我國私募基金法律監(jiān)管制度的考察，發(fā)現(xiàn)法律監(jiān)管中存在的問題，并結(jié)合發(fā)達

6、國家和地區(qū)的法律監(jiān)管經(jīng)驗，進一步明確我國私募基金法律監(jiān)管的原則，并確定其監(jiān)管模式應(yīng)采取折中型的監(jiān)管模式即市場自律與政府適當(dāng)干預(yù)同時進行。此外，在具體的法律監(jiān)管措施上，我國私募基金的法律監(jiān)管應(yīng)作出以下改進:一是市場準(zhǔn)入方面，應(yīng)對私募基金的市場主體和資金來源作出明晰化的規(guī)定，以增強相關(guān)法律法規(guī)的可操作性，在私募基金設(shè)立伊始就將風(fēng)險控制在最小范圍內(nèi);二是市場運作方面，應(yīng)對私募基金的發(fā)行方式、投資方向作出強制性規(guī)定，強化其信息披露的頻率，明確披